依照唐鈺的法子，蘇軾首先安撫民心，勒令堤壩修築暫時停工，再命石匠打造了三隻鏤空石塔，數十位工匠奮力趕工，終於在五日後，照唐鈺繪畫的圖紙鑿出了石塔。
八月初七，在滿城百姓的關注之下，蘇軾在西湖邊搭起祭台焚香問卜，再找來靈隱寺的大和尚念誦經文，當眾宣讀了自己撰寫的祭文，一番抑揚頓挫之後，蘇軾大手一揮，三隻石塔呈“品”字形擺放，塔基穩穩插進了西湖最深處的淤泥之中，隻留塔尖露於水麵。
三座石塔塔腹中空，當中的球麵體上有五孔，此刻立在西湖之上，在朝陽的映照之下，似有隱隱佛光閃現，百姓以為佛祖顯靈，口宣佛號之餘，對蘇軾所擺放的鎮妖塔更是深信不疑。
三塔安置妥當，祭台之上的蘇軾大聲道：“如今本官以大乘佛法鎮壓水妖，為保我錢塘城風調雨順，需在每月月圓之時點亮水中燭台，以月之精華普照西湖，超度水妖妖靈。”
在全城百姓盡顯虔誠的應諾聲中，也隻有唐鈺難掩輕笑，想不到這被後世譽為“西湖十景”之首的“三潭印月”，竟是出自自己之手。
此後的幾日，修築堤壩的勞工們夜以繼日加緊完工，在此過程中，也再未出現過河水倒灌的現象，見到水妖被鎮壓，全城百姓無不歡欣雀躍，對於蘇軾的愛戴更是多了一分。
大宋熙寧二年中秋節，堤壩順利合攏，為紀念蘇軾治理西湖鎮壓水妖的功績，此堤便被命名為蘇堤。
中秋之夜，錢塘城禮花不斷，被治理過的西湖清澈見底，秋風送爽，拂於人身上說不出的愜意，西子湖中遊船畫舫四處搖曳，皎潔的月色之下，三隻小舟緩緩靠近鎮妖石塔，點亮的蠟燭放置於塔腹的石台之上，燭火透過球體上的五隻圓孔，將五束微弱的光芒灑向湖麵，清澈的湖水中頓時多了十五輪淡淡的圓月，與天上灑下的月光交相輝映，兩兩相得益彰，引來無數船隻停泊觀賞，眾人無不讚歎，此景本應天上有，人間那得幾回聞。