從前，天尋山下住著一個窮書生洛鑲雲，有一天他晨讀的時候，發現院子裏有一團黑漆漆的東西，仔細一看，卻是一張嶄新的狼皮。他心想，這狼皮要是能給母親做一床被褥，那該多好呀，就在猛一拾頭間，看見一個漂亮姑娘急匆匆地往他家趕來。
剛進院子，姑娘就說：“大哥，你撿著一張狼皮沒有？”
洛鑲雲覺得奇怪，一個姑娘找狼皮幹嘛？於是假裝說道：“沒看見沒看見，姑娘找狼皮幹嘛呀？”
姑娘說：“我父親是獵人，昨天打獵惹怒了一群狼，被它們追趕下山，情急之下將獵到的狼皮丟到這裏了。”
洛鑲雲舍不得狼皮，於是搖頭說：我確實沒看見，是不是你父親慌亂中記錯了，他將狼皮落到山上去了？”
姑娘點頭默默離開了，可是一連幾天，姑娘都會來找狼皮，一來二去，彼此就熟悉了，甚至姑娘為了找狼皮就住在洛鑲雲家裏。姑娘還告訴他名叫小柳，說著嗚嗚哭起來。
“你哭什麽呀？” 洛鑲雲問。
“找不到狼皮，父親就不要我回家了。”
洛鑲雲內疚起來，想把藏起來的狼皮還給她，可是這樣以後就見不到她了，於是假裝打著哈哈：“你父親要是打你的話，以後就住我們家得了。”
春去秋來，小柳有了身孕，添了一個胖娃娃，倆人日子過得甜甜蜜蜜，小柳也很長時間沒提起狼皮的事情。
一天晚上，天空突然響起了驚雷，小柳驚慌失措，對洛鑲雲說：“夫君，實話告訴你，我是一隻狼，我變成人身是犯了天條的，要是找不到狼皮，雷公今晚會劈死我的。”
小柳說著眼淚嘩嘩而來，洛鑲雲意識到事情嚴重，對小柳說：“那狼皮在母親的被褥裏。”
說著洛鑲雲找到被褥，撕開來一看，果然露出了狼皮。小柳眼淚汪汪地將它鋪在地上，對著孩子的臉蛋親了又親，然後在狼皮上打一個滾兒，變成一隻狼出了院子，向山上跑去……