1992年9月15日，正如索羅斯和那些國際投機者所預料的那樣，因為無法承受沉重的壓力，英鎊終於迎來了自己的末日。當天，為了解決歐洲匯率機製的問題，英國首相梅傑取消了對西班牙的訪問，而英格蘭銀行在這個時候也還相信以自己的力量足以應對來自世界各地的投機商的挑戰。然而，英國人這種一廂情願的樂觀旋即就被無情的現實擊碎了。
9月15日中午，意大利裏拉的匯率開始急劇下跌，這引起了交易商們的注意。恐慌的情緒彌漫在英國的金融市場中，人們開始紛紛拋售手中持有的英鎊，使得英鎊的匯率急劇下跌。到了下午，英鎊和德國馬克的比價已經下跌到了2.8，這也是英國自加入歐洲匯率機製以來的最低價。在這種情況下，如果英國政府不能采取及時而有效的措施，那麽英鎊就將繼續貶值，從而使得英國被迫退出歐洲匯率機製。當時擺在英國政府麵前有兩條路，一條是政府幹預市場交易，大量購入本國貨幣，另外一條則是提高利率。提高利率是以高利率吸收貨幣來支持本國貨幣穩定為假定條件的，但這樣一來，很有可能就會讓原本就已經很不景氣的英國經濟雪上加霜。
英鎊大量聚集在投機商和銀行的手中，英國財政大臣萊蒙想不出任何方法來阻止這次危機的發生。當時他唯一能夠做的事情就是每隔十分鍾給聯邦銀行的官員們打一次電話，請求他們降低馬克的匯率。如果那時聯邦銀行的官員們同意萊蒙的請求，那麽就會減輕英國政府的壓力，也許就可以幫助他們渡過這次難關。然而，麵對萊蒙一次又一次的請求，德國聯邦銀行官員卻始終不為所動。
無奈之下，英國政府決定對金融市場進行全麵的幹預，以此來拯救已經岌岌可危的英鎊，確保自己能夠繼續留在歐洲匯率機製內。英格蘭銀行計劃在市場中大批量購入英鎊，並且準備在必要的時候提高利率。在英國政府製定對策的時候，以索羅斯為首的國際投機商們也得到了一些風聲。他們知道德國聯邦銀行不會對英國伸出援助之手，並且預料到了英國政府很可能會采用提高利率的方式來進行殊死抵抗，因此他們開始了對英鎊的大規模投機活動。