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§二、企業業績分析

1.公司盈利水平對股價的影響

股票價值是未來各期股息收益的折現值,而股息又來自公司利潤,因此,利潤的增長變化就成為影響股票價值以及股票價格的最根本的因素。一般而言,公司的盈利和股票價格的變動方向是一致的,即公司盈利增加就預示著股價上升,反之亦然。所以,投資者應了解公司盈利的多寡以及未來各期盈利的預測情況,如稅前或稅後利潤總額,每股盈利額、盈利增加或減少情況等,以此作為投資決策的基本依據。

2.公司分配狀況對股價的影響

公司利潤的分配包括繳稅、提取公積金和公益金、分紅派息等。投資者首先要了解當年可供分配利潤量的大小,然後要搞清楚各種分配比率,特別要了解股息支付的情況,如普通股利分配量及其每股股利量,因為股利尤其是預期未來股利是決定股票價格的根本因素。因此,若公司分配政策做出有利於股東的變化將導致公司股價的上揚。

3.公司財務分析的主要內容

(1)收益性分析

也就是對公司獲利能力的分析。一個公司當前投入的資本如何運用,獲利狀況如何,是衡量公司有無活力、經濟效益優劣的標誌,也是投資者選擇公司或證券的主要依據。因為決定股息多少及股價走勢的根本因素就是公司利潤率的高低和利潤額的大小。作為證券投資者,當然應該選擇利潤豐厚、投資回報率高的公司進行投資;而那些利潤率低甚至虧損,或者投資利潤率不斷下降的公司股票則成為市場拋售的對象。

(2)安全性分析

也就是對公司償債能力的分析。證券投資者在追求高收益的同時,應注意防範風險,以確保投資的安全。在某一時點上,公司的獲利能力與償債能力並不完全成正比。有的公司當前盈利不錯,但資金結構不合理,償債能力差,這樣的公司就潛藏著極大的風險。當公司因資不抵債宣告破產之日,也就是投資者血本無歸之時。因此,投資者應加強對公司流動性狀況及資本結構的分析,如出現償債能力下降因素,投資者應及時做出決策以轉移風險。