2012年，全球最大的幾隻對衝基金集體押注日元貶值。到第二年2月日元兌美元匯價已經下跌近20%。僅僅是索羅斯旗下的量子基金就在短短的3個月裏，成功做空日元，狂賺10億美元，讓該公司在2013年淨賺55億美元，投資報酬率達10%左右，再次成為最賺錢的對衝基金。
◎如果給你100億日元
麵對一波10%的單邊行情，平民大眾很有可能直接拋出100億日元換成美元，這樣，風險和賺頭都是10億美元；一個入門級的投資者可能會想到期貨，以10億左右的保證金賺得10億，隻是風險依然巨大；而真正的高手會用少量資金買入虛值期權時，這就懂得了風險管理。
而索羅斯實現這一驚人利潤隻動用了3000萬美元左右，就使資金翻了30倍。索羅斯買入的是大量執行價格並不相同的、比虛值期權還要便宜的反向敲出期權，隻有日元大幅下跌才能賺錢，可一旦跌過一定水平就會作廢，這時候就算這些期權全部虧光也沒多大影響，而其中的一些做對了收益將非常可觀，隻是需要對價格的走勢有一個更準確的把握。
就好像買彩票競猜世界杯小組賽“意大利VS烏拉圭”。大眾可能會猜烏拉圭爆冷獲勝，這個結局想猜對還是比較容易的，隻是需要投入大量的資金；而真正的高手不僅會猜對勝負，還會猜對有幾顆淨勝球；而索羅斯的團隊就相當於直接去猜比分，而且還是花最少的錢，盡管難度係數不是普通人可以想象的，但投入的資金較低就保證了可以多買幾個結果，隻要其中一個結果正中紅心，就達到了目的收益。隻是在此過程中，投入的資金和可能的風險都大大降低。
其實期權並不像有些人說的那樣是賭博，期權的實質相當於高級保險。許多人不明就裏地把期權比喻為彩票，那是因為他們沒有理解到，真正的高手賺錢絕不是憑空去猜，而是充分了解基本麵之後，去發現一個潛在的投資機會，然後以最小的代價和最強大的工具實現目標，這個強大的工具就是期權。高手正是利用期權具有的高杠杆性留出更充足的資金，從而嚐試更多有意義的策略。