首頁 投資的套路

49.約翰·內夫:從便宜貨中挖掘投資價值

根據一項民意調查,如果有一天華爾街的投資天才們必須將自己的錢交給一個人打理,他們會選擇的人就是約翰·內夫,因此,他也被尊稱為“專家中的專家”。

這個投身市場31年,戰勝市場22次,年均回報率13.7%的華爾街“專家中的專家”,成功的秘密就在於他總是能在熊市時獲利,從便宜貨中挖掘投資價值。

◎不一定“便宜沒好貨”

當了一家銀行8年半的證券分析師後,約翰·內夫選擇在資產管理行業陷入低迷的時期加入到基金管理公司。一年後,他應聘到先鋒溫莎基金出任投資組合經理。道瓊斯指數以極其緩慢的速度上漲,直到17年後,道指都隻漲了一個點。毫無疑問,那段時期,大多數的投資者都虧了錢,然而,約翰·內夫掌管的基金不僅沒有虧損,恰恰相反,還取得了空前的成功,以至於一段時間內溫莎基金不得不限製新投資者的加入。直到約翰·內夫卸下投資組合經理之職時,先鋒溫莎基金管理的資產已經超過了110億美元。

約翰·內夫最喜歡的投資策略就是,專挑便宜貨進行投資,他稱自己為“低市盈率獵手”,專門選擇股價低廉的優質公司。他總是逆市場趨勢而行,專門選擇那些表現極差的股票,尤其是能抓住公司爆出壞消息的時機,因為此時,公司的股價必定將遭受重創,這個時候再買入,就是以低價撿到寶了。對於那些熱門的投資領域,約翰·內夫從來不會直接進入投資,因為高價投資從來不是他的風格,他隻會以“間接的方式”介入這個行業,比如石油公司股票炒得熱火朝天,那約翰·內夫一定不會投資石油股票,相反,他很可能會購買鑽井管道廠商的股票。

選擇股票時,約翰·內夫都會選擇那些市盈率低,股息率高的。通常,他要求自己的投資組合市盈率低於整個市場的市盈率的2/3,平均股息率超過2%。當然,還要考慮公司的資產負債情況、現金流的狀況,以及管理層的質量和公司產品的前景。不過,這些絕對不是他最為看重的因素。他關注的重點永遠是市盈率和股息率。