1928年5月，卡雷特創辦了先鋒基金，不過在這個基金似乎有些“生不逢時”，一年後的美國股市大崩潰讓先鋒基金遭受重創，但是，卡雷特很快就從這次股災中站起來，並在之後的半個世紀裏一直保持13%的年複合收益率。
為什麽卡雷特能經受住經濟大蕭條的的洗禮，在世紀大股災中存活下來，而且越來越興旺，原因就在於他一直在出現難以逆轉的虧損時堅守鱷魚法則。
◎多一秒延誤、多一分虧損
如果你被一隻鱷魚咬住了腳，要是試圖用手去掙脫你的腳，毫無疑問，鱷魚會同時咬住你的腳與手。你越掙紮，被咬住的地方就越多。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，唯一得救的辦法就是，犧牲那一隻被咬住的腳。
在投資時，如果你發現自己的投資於市場的大行情背道而馳，那麽這時候，你必須忍痛離場，立即止損，多一秒的延誤，就意味著多一分的虧損。這時，任何僥幸心理和猶豫不決都是十分危險的，很有可能讓你血本無歸。
市場就是一個殘酷的地方，每天上演的悲劇比起喜劇來，絕對要多得多。要在市場中存活下來，乃至發展壯大，成為頂級獵食者，必須有堅定的勇氣和敢於犧牲小處保全大處的魄力，就像壁虎斷尾、海參吐出內髒等，就是為了保全生命，在遇見危險時果斷選擇放棄自己身體的一部分。不用擔心，這部分損失總有一天會長回來的，隻是，首先你要存活下來，而不是被吞沒或黯然消失。
如果你投入了10萬，結果虧到了9萬，那麽虧損率就是10%，想恢複到原來的10萬，隻需要11.1%（9+9×11.1%≈10萬）的盈利率。如果虧到了7.5萬元，那麽虧損率就是25%，想恢複的話，盈利率需要達到33.3%（7.5+7.5×33.3%≈10萬）。如果虧到了5萬，虧損率就是50%，這時，你要想恢複的話，盈利率就需要達到100%。你知道，在市場中，要找一隻下跌50%的個股絕對不難，可是想騎上並坐穩一隻上漲100%（5+5×100%=10萬）的黑馬股票，恐怕隻能靠運氣了。其實，止損的意義就在於，保證投資者能在市場中活下去。