投資隱蔽資產型公司的機會隨處可見,當然,要抓住這種機會需要對擁有隱蔽資產的公司有著實際的了解,而一旦清楚了解了公司隱蔽資產的真正價值,所需要做的隻是耐心等待。
——彼得·林奇
[彼得·林奇投資策略]
彼得·林奇認為,隱蔽資產型公司的特點是,企業的某些有價值的資產被投資者忽視了,而實際上它是存在的,例如一大筆現金、債權債務、土地使用權、房地產、特許使用權等。
這一點看起來好像有些不可思議:美國華爾街上有那麽多投資機構和證券分析師,難道還會有他們都沒有發現的隱蔽資產嗎?確實如此。彼得·林奇對這一點堅信不疑,並從中嚐到了甜頭。
他舉例說,Pebble Beach公司擁有全世界最昂貴的高爾夫球場,可是1976年末它的股價卻隻有14.5美元,股票市值2500萬美元。當時幾乎所有投資者對這一點都熟視無睹,直到3年後的1979年5月,20世紀福克斯公司收購了這家公司,人們才恍然大悟這家公司的隱蔽資產有多大。
當時的細節是,福克斯公司收購它的代價是7200萬美元,相當於每股價格42.5美元。這個價格與3年前相比,已經上漲了2倍;可是要知道,這與它的隱蔽資產價值相比,不過是小巫見大巫罷了。
就在福克斯公司收購該公司僅僅一天後,福克斯公司就以3000萬美元的價格轉手賣掉了其中一塊石料場。容易看出,僅僅是這一塊石料場的價格,就比3年前該公司的所有股票市值還要高。
也就是說,如果投資者在1976年買下該公司全部股票,不用花一分錢就能在3年後擁有該上市公司除這塊石料場以外的所有資產——石料場周圍的大片土地、特拉華州山地林場、蒙特瑞半島2700英畝土地、300年的參天古木、酒店以及2個高爾夫球場。