我隻會把一種股票換成另一種股票，而不會換成現金，除非為應付預計可能發生的基金贖回而必須準備一定數量的現金。賣掉股票換成現金，就意味著這一部分資金徹底脫離了股票市場。我的觀點是要把資金永遠留在股票市場裏，根據基本麵的變化把資金在不同股票之間進行轉換。
——彼得·林奇
[彼得·林奇投資策略]
彼得·林奇認為，長期持股的主要依據應當是股票的基本麵，隻要基本麵沒有變壞就值得繼續持有，這時候股價越跌越買。因為這實際上間接地反映出該股票的基本麵正在變得越來越好、越來越物有所值。
他認為，散戶投資者和主力機構相比，在這方麵有著非常大的優勢。
一般來說，主力機構的投資行為具有滯後性。這一方麵是因為主力機構的投資決策受到法律法規、基金規模、投資比例的種種限製；另一方麵還在於人員之間的相互製肘，證券分析師和基金經理之間的意見很可能不一致，從而導致某項決策遲遲難以付諸行動。
他說，在美國華爾街上的那些投資機構中，如果某隻股票被100家投資機構加入到投資組合中去，實際上其中有99家機構是真正想買入這隻股票的；可是由於種種限製，其中相當多的機構根本不可能買入該股票，這種現象就是俗話所說的“華爾街的滯後性”。
相比而言，散戶投資者就沒有這麽多限製。如果能正確把握這樣的投資機會，利用股價下跌的瞬間大量買入股票、攤低投資成本，所獲得的投資回報率會更高。
他舉例說，1969年上市的The Limited公司是一家服裝企業。當時該公司在發行股票時，物色的承銷商是一家位於公司附近的、規模很小的證券公司。為什麽會找這樣一家承銷商呢？原來，該服裝公司的董事長和這家證券公司承銷部門經理是高中同學，就這麽簡單。