首頁 巴菲特忠告中國股民

巴菲特那一套在中國行得通嗎——第一版序

在中國,如果說巴菲特是當今全球最受崇拜的投資大師,大概沒有人會反對;可是,如果說他在中國也能取得同樣的成功,則恐怕沒有多少人會認同。尤其是在我國1億多股民中,有2/3是根據各種股評和消息麵來炒股的,他們追求的是“不虧本,少賺點”。讓這些人真心實意地去踐行巴菲特的價值投資理念,還真有些難為他們了。

之所以懷疑巴菲特的那一套在中國行不通,基於以下兩個理由:一曰中國股市不成熟、不規範;二曰巴菲特的投資理念知易行難。其實,這兩個理由根本站不住腳。

先說中國股市不成熟、不規範。可以說,越是不成熟、不規範的股市,巴菲特的價值投資理念就越容易奏效。因為在一個成熟、規範的股市裏,上市公司的基本麵與股價之間的結合度相對較高,即使你不怎麽關心公司基本麵,僅僅把股票當作交易品種來看待,最終損失掉的也可能隻是傭金,因為這些股票本身就值這個價;相反,在一個不成熟、不規範的股市裏,股價偏離公司基本麵太多,如果再不注重考察其內在價值,而僅僅靠捕風捉影來投資,這樣的風險就太大了。

再說巴菲特的投資理念知易行難。這固然有客觀原因,但主要還是受主觀因素影響。客觀原因是,我國股市中缺少巴菲特價值投資所需的兩個重要元素:一是估值;二是贏利模式的可持續性。主觀因素是絕大多數投資者沒能真正掌握並運用巴菲特的投資精髓。

有則笑話說,新娘子學燒菜時切洋蔥,切得眼淚直流,於是打電話向媽媽請教。媽媽說,放在水裏切就沒事了。過了一會兒,新娘子又給媽媽打電話說,現在她和洋蔥全都泡在浴缸裏了,接下來要怎麽切呢?投資者如果也像這樣來學習巴菲特的投資理念,十有八九要失敗。