首頁 巴菲特忠告中國股民

§新型業務要能便於理解

在這個產業,成為領導品牌是最重要的一件事。我們的客戶因為我們遍布全美各地的機隊而受惠,因為我們可以提供別家公司比不上的服務,所以我們也可大幅降低飛機停在地麵的時間。另一個令客戶無法抵擋的致命吸引力,是我們提供了各式各樣的飛機,從波音、灣流、Falcon、Cessna到雷神;相比之下,我們其它兩個由飛機製造商經營的競爭對手就隻能提供自家生產的飛機。事實上,Netjets公司就好像是一位醫生一樣,可以為個別病人量身訂做,依其所需,提供不同配方,不像另外兩家業者都是千篇一律地開出家傳的狗皮膏藥。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特現身說法】

巴菲特認為,投資者購買的股票其經營業務要容易理解,業務過於複雜其中就可能蘊藏著投資風險。如果這家企業從事的是新型業務怎麽辦呢?巴菲特的回答是,同樣要能便於理解,否則不能投資該股票。

巴菲特在伯克希爾公司1998年年報致股東的一封信中說,伯克希爾公司旗下的奈特捷(Netjets)航空公司所從事的業務,絕大多數投資者都會感到非常陌生;而不用說,巴菲特對這個行業是非常了解的,也非常看好,所以才會收購該企業。

作為一家航空公司,奈特捷與眾不同的是,它把一架飛機的所有權分成16等份,每位顧客至少購買1/16,同時才能相應地獲得每年50小時的飛行時間。這樣,顧客在需要飛行服務時,就可以省卻排隊、安檢和轉機等流程;在享受個性化餐飲服務的同時,實現點對點飛行,大大縮短飛行時間。用中國話來說,其實質是提供“打飛的”服務。該公司擁有各類公務機規模居全球第一,數量達550架,在全球140多個國家之間擁有25萬條航線,市場份額高出競爭對手5倍之多。

巴菲特說,在這個產業,成為領導品牌是最重要的一件事。奈特捷公司的客戶遍及美國各地,究其原因在於它能提供其它同行所無法提供的服務。除此以外,還有一個讓客戶無法抵擋的吸引力,那就是可以提供各種各樣的飛機,從波音、灣流、Falcon、Cessna到雷神應有盡有,完全可以滿足客戶的不同需求。相比之下,伯克希爾公司旗下的其他兩家公司,它們是由飛機製造商經營的,所以就隻能提供自己生產的飛機,競爭力與奈特捷公司相比就要差遠了。