除非是特殊情況（比如說負債比例特別高，或是賬上持有重大資產未予重估），否則我們認為“股東權益報酬率”應該是衡量管理當局表現比較合理的指標。1977年我們期初股東權益的報酬率約為19%，這比去年同期稍微好一點，但遠高於本身過去長期以及當年美國企業整體平均數。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特現身說法】
巴菲特認為，淨資產收益率（ROE）是衡量一家企業盈利能力大小的最常用指標。所以，毫無疑問，要選擇淨資產收益率指標高的企業作為投資對象。
巴菲特在伯克希爾公司1977年年報致股東的一封信中說，除非遇到負債比率特別高，或者賬麵上有重大資產需要重新評估的情況；否則，股東權益報酬率是衡量企業經營業績比較合理的指標。
股東權益報酬率，也叫淨資產收益率或權益資本收益率。淨資產收益率在衡量一家企業盈利能力大小方麵的作用更大，所以，投資者不能單純地看每股收益有沒有增加。如果把關注重點放在淨資產收益率指標上，會比隻看每股收益高低更能了解公司的真實情況。
所謂淨資產收益率，是指股東每投資一元錢最終能賺到多少淨利潤，即公司收益與期初股東權益的比率。當然，這裏的股東權益應當以原始成本來計價；並且，在衡量長期經營業績時，應當包括資本所得（無論是否已經實現）及非經常損益項目等在內。
巴菲特認為，有些投資者如果不懂上述概念也沒關係，至少你能看出一條基本標準，那就是淨資產收益率越高越好，或者起碼要高於競爭對手。他曾經直截了當地表明自己的觀點：“我寧願要一個收益率為15%的、資本規模1000萬美元的中小企業，也不願意要一個收益率為5%的、資本規模為1億美元的大企業。”