首頁 滾雪球:巴菲特投資傳奇

§偏愛大象級收購對象

然而,為運用伯克希爾越來越多流入的現金,我們持續需要“大象級”的企業作為收購目標。因此,芒格與我必須放棄追求小老鼠,將心力投注於更大的收購案上麵。

——彼得·林奇

[巴菲特是這樣煉成的]

伯克希爾公司收購企業偏愛規模較大的,這從伯克希爾公司最早發布的6條收購標準中的第一條就可以看出來。隨著伯克希爾公司資金規模越來越龐大,這種傾向性也越來越突出。

巴菲特在伯克希爾公司2006年年報致股東的一封信中說,隨著伯克希爾公司流入的現金越來越多,伯克希爾公司持續需要有“大象級”企業作為收購目標。因此,他和查理·芒格都會把主要精力集中到規模更大的收購案上去,為此必須放棄追求“小老鼠”級的購並目標。

為了更好地說明這個問題,巴菲特講了這樣一個笑話:說是有一個老頭在超市裏推著購物車與一位年輕小夥子相撞了,老頭非常歉意地對小夥子說,自己的老伴丟失了、自己在一心一意地找她,所以沒有注意,撞到了你。而巧合的是,這位小夥子也說他與妻子走散了,有些心不在焉,才發生了這樣的相撞。於是兩人建議一同尋找,這樣可能會更有效率。

老頭一邊走一邊問小夥子說,你的妻子長相如何?小夥子描繪她是如何如何的美麗,不但是金發美女,而且身材特別好、胸脯特別高,就連主教看見她都會衝破教堂的彩繪玻璃!更不用說,她今天穿的是一條白色緊身褲(不用說,今天的她就更加嬌美、妖冶了)。接下來小夥子問老頭說,你的太太長相如何呢?老頭立刻回答說,我們別管她了,我們一起找你的太太就好。

巴菲特說這個故事的意思是,當出現不同類型的收購對象時,他就像這位老頭一樣偏愛“更酷的”。他幽默地說,如果各位有符合伯克希爾公司提出的收購標準的對象,無論什麽時候都可以打電話給他,你們就看著他表演“撞碎彩繪玻璃”的那一幕吧!