凱恩斯的“推繩子”理論認為，政府在市場信心太低時推出的貨幣政策很可能是無效的。而現在美國通過強行貶低美元匯率來衝擊全球資產價格，這種陰謀也並非就一定能得逞。
伴隨著美國逼迫人民幣匯率升值的全球經濟環境是，全球經濟複蘇主要依靠各國政府的保護和刺激政策，這時候尤其需要防範新的係統性風險；而美元的持續、不斷貶值，就在衝擊著全球資產價格，對股市、樓市的投機行為推波助瀾，成為這種係統性風險之一。
早在2009年11月15日，中國銀行業監督管理委員會主席劉明康在“北京國際金融論壇”上就一針見血地指出，老的係統性風險雖然已經有所控製，可是新的係統性風險的連續性因素正在不斷提高。
他舉例說，比如美國政府為了恢複經濟增長，宣布未來12個月到18個月美元利率基本上不上調，這就大大推動了美元套利投資行為，嚴重衝擊了全球資產價格，對全球經濟複蘇尤其是新興市場的經濟複蘇形成一種不可逾越的衝擊 1。
美國政府在2010年推出的各項政策，尤其是第二輪定量寬鬆貨幣政策，更是以實際行動表明了美國政府的態度，證實了劉明康的推測。
而眾所周知，這次全球金融危機的爆發，使得全球各國對加強金融監管已經形成一種國際共識。而加強金融監管，就需要各國政府共同幹預。可是讀者看到的是，美元匯率持續貶值實際上是美國政府對這種行為放任不管，或者幹脆說是故意在用它來衝擊全球經濟。
以中國股市為例，2010年10月至11月，由於美元匯率下跌得太快，所以中國股市的漲幅非常可觀。而隻要美元貶值趨勢不變，中國股市就不會保持穩定，很可能會先是大漲，隨後隨著熱錢的撤離大幅度下跌。美元匯率下跌引發的貨幣戰爭，就是希望要達到這樣的目的。