在霹靂貓保險業務，我們主要有三項競爭優勢。首先，向我們投保再保險的客戶都知道我們有能力、也會在最糟糕的情況下履約付款。因為萬一真的發生什麽樣的大災難，很難保證金融恐慌就不會接踵而至，屆時在其客戶最需要援助時，可能連一些原本享有盛譽的再保公司都拿不出錢來。而事實上，我們之所以從來不將風險再轉嫁出去的一個原因，也是因為我們對於災難發生時其他保險公司能否順利支付賠款的能力有所保留。反之隻要是伯克希爾做出的保證，所有的保戶都可以百分之百確定一定可以立即得到理賠。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特讀年報的關注點】
巴菲特認為，閱讀財務年報時有必要關注該公司是如何與同行展開競爭的。明白了這一點，就會有助於判斷該公司的競爭實力，以及它與同行競爭的有利因素和不利因素分別在哪裏。
巴菲特在伯克希爾公司1996年年報致股東的一封信中說，談到霹靂貓保險業務，伯克希爾公司的客戶主要是這樣一些保險公司，它們希望通過參加再保險來降低自身盈利水平劇烈變化帶來的風險。而伯克希爾公司所能提供的產品，是以合理的價格，把這些盈餘變動的風險轉移到自己身上來。雖然這會導致伯克希爾公司的盈利發生變化，但他和查理·芒格一點都不會在乎。他補充說：他寧可接受波動幅度比較大、但平均盈利率在15%的盈利水平，也不希望波動幅度比較小、但平均盈利率隻有12%的盈利水平。言外之意是，如果這種盈利水平雖然劇烈波動，卻能在整體上提高伯克希爾公司的盈利水平，就是值得的。
那麽，為什麽是伯克希爾公司而不是其他再保險公司能夠通過開展霹靂貓業務從整體上提高盈利水平呢？其實，這就是伯克希爾公司的競爭優勢了。