讓我們來看看什麽樣的公司能讓我們眼前一亮。在關注於此時，我們同樣也要探討哪些是我們期望竭力避開的企業。查理和我要尋找的公司是：a）業務我們能理解；b）有持續發展的潛質；c）有可信賴、有能力的管理層；d）一個誘人的標價。我們傾向買下整個公司，或者當管理層是我們的合夥夥伴時至少買下80%的股份。如果控股收購的方式不可行，我們也很樂意在證券市場上簡單地買入那些出色公司的一小部分股權。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特讀年報的關注點】
巴菲特認為，閱讀財務年報時有必要關注從以下三個方麵來考察該公司的競爭優勢。具體說就是，要通過財務年報對該公司進行業務分析，而業務分析的重點是該公司在產品和服務方麵是否具有強大的競爭優勢，是否能夠為顧客提供特別的價值。如果具備這些特點，這隻股票就值得買入或持有；否則，就應當敬而遠之。
巴菲特在伯克希爾公司2007年年報致股東的一封信中說，在看看什麽樣的公司能讓我們眼睛一亮時，同樣有必要探討一下哪些是伯克希爾公司希望竭力避開的企業。具體地說，他和查理·芒格要尋找的購並對象具有以下特點：業務簡單易懂，容易理解；具有持續發展潛質；有一個可以信賴、有能力的公司管理層；買入價格非常誘人。
巴菲特繼續說，如果遇到符合上述特征的購並對象，伯克希爾公司會傾向於買下整個企業；或者當該公司管理層是合作夥伴時，至少買下80%的股權（巴菲特的意思是說，另外不到20%的股權是留給這些管理層的，目的是為了更好地調動他們的經營管理積極性）。如果這種控股方式不可行，那麽，通過在股票市場上買入一小部分股權也可以考慮。這就好比是擁有世界名鑽“希望之鑽”的一小部分一樣，無論如何總要比擁有一整顆人造鑽石“萊茵石”來得強。