這個公式（Black-Scholes公式）蘊含了傳統的智慧，任何我可能提出的替代品都會引起極端的質疑。這個很好理解：保守主義方麵，那些建造自己的繁瑣金融工具估價模型的CEO很少犯錯誤。我和Charlie都沒有欲望加入樂觀主義的行列。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特讀年報的關注點】
巴菲特認為，閱讀財務年報時有必要關注該公司的成本費用，其中特別有一點是，要關注該公司有沒有賬外潛在成本，以及數額大小。因為這種潛在成本不在賬麵上，所以僅僅看會計數據看不出來，但可以通過該公司的經營業務內容和會計核算方法做出大致的判斷。
巴菲特在伯克希爾公司2008年年報致股東的一封信中說，Black-Scholes公式在金融界有著近乎神聖的地位，伯克希爾公司也是用它在財務年報中對賣出股票的期權進行定價的，以後也會這樣做。
不過，這個計算公式雖然蘊含了傳統智慧，卻也有許多問題。從比較保守的角度考慮，那些發明繁瑣金融工具估價模型的首席執行官好像很少犯錯誤似的，但他和查理·芒格卻不想加入這種樂觀主義的行列。
巴菲特在這裏所指的Black-Scholes公式，中文稱為期權定價模型，英文縮寫為OPM，最早是由兩位美國科學家F.Black和M.Scholes在1973年提出來的。該模型對於解決期權價值評估這種特殊無形資產具有重要價值。正因如此，該公式的兩位發明者獲得了1997年的諾貝爾經濟學獎。
巴菲特的意思是說，如果上市公司要用到Black-Scholes公式，就表明該公司業務中含有股票期權等金融衍生產品業務。而這種金融衍生產品很危險，它們會急劇增加並放大金融係統中的杠杆和風險，從而使得投資者幾乎不可能理解和分析商業銀行和投資銀行行為。
本書提請讀者注意的是，巴菲特是在2008年年報中重點談到這個問題的。雖然在此以前他也談到過金融衍生產品的問題，卻沒有這麽集中而深刻。當時的背景是，2008年初美國開始爆發次貸危機，並且於當年末升級為全球金融危機。伯克希爾公司受此連累，投資業績大幅度下降：當年伯克希爾A類股票的每股價值從90343美元下跌到77793美元，B類股票每股價值從4093美元下跌到3921美元；伯克希爾公司的股票價格從年初的每股14.16萬美元下跌到年末的9.66萬美元，跌幅達32%，是1976年以來最大的，隻不過仍然低於標準·普爾500指數跌幅罷了。