現在假設條件改變，這家公司隻擁有普通獲利能力，所以每年100萬的獲利隻能上上下下起伏，這種打擺子的形式就是大部分公司的狀況，而公司的獲利想要有所成長，老板就必須要投入更多資金才辦得到（通常都是透過保留盈餘的方式）。經過我們將假設重新做修正，同樣以10%加以折現，大概可以達到1000萬美元的價值。結果可以看出，一項看起來不大重要的假設變動，卻使這家企業的價值大幅減少至10倍稅後盈餘本益比（或6.5倍稅前盈餘本益比）。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特讀年報的關注點】
巴菲特認為，閱讀財務年報時有必要關注內在價值的未來變化趨勢。往往有這樣的情況，內在價值的頂點會在不知不覺中到來。
巴菲特在伯克希爾公司1991年年報致股東的一封信中說，傳媒產業轉為弱勢，除了短期經營業績受衝擊外，對它本身內在價值的影響更加深遠。在過去，人們通常認為新聞、電視、雜誌產業的獲利能力總能保持每年6%的增長率，這樣每年的折舊費用就會與資本支出比例相當；也就是說，這種產業根本就不需要繼續投入營運資金。
不用說，這也是巴菲特過去特別喜歡媒體行業的主要原因之一，因為這些產業每年獲得的經營業績，實際上就能表現為穩定的現金流收入。
根據這樣的基本現實，如果按照10%的折現率折現，總投資2500萬美元的投入按照6%的獲利率計算，每年的稅後淨利潤大約在100萬美元，稅後本益比為25倍，如果換作是稅前本益比則為16倍左右。
而現在如果條件發生改變，也就是說該公司隻能擁有普通獲利能力，因為從大多數上市公司的情況看，如果某一年的獲利水平為100萬美元左右，那麽前後幾年的獲利水平可能就會在這個金額附近上下起伏，並不會總是出現直線上升狀況。這時候如果要想經營業績保持上升趨勢，就必須投入更多的資金，當然，這種資金投入並不一定是通過銀行貸款方式表現出來的，最常見的是通過保留盈餘的辦法。也就是說，該公司每年的利潤並沒有完全分配掉，而是保留一部分用作滾動發展。