2008年的金融危機讓全球股市連連暴跌。就在其他投資者紛紛逃離股市之時，巴菲特卻頻頻出手，累計投入280多億美元，大量收購馬爾蒙控股、箭牌、羅門哈斯、高盛、星座能源、泰珂洛、通用電氣以及中國的比亞迪等股份。誰知，巴菲特投資上述股票後股價繼續大跌，從而引發了全球對巴菲特產生“廉頗老矣，尚能飯否”的質疑。
其實，股市潮起潮落，有大漲就必定有大跌。股市大漲時，各種投資策略孰優孰劣還不容易顯現出來，遇到大跌時就立見分曉了。
巴菲特的投資策略是：股市大漲時勿貪，及早退出股市；股市大跌時勿恐，趁機抄底撈便宜；大跌大買，越跌越買，而不是割肉離場。他認為，投資者隻要具備這樣的定力，就一定會跑贏大市。事實上，越是熊市他越是光芒四射；而越是牛市，他的投資業績反而乏善可陳。
仔細考察，巴菲特在股市暴跌時采取的措施主要有三條：
一是精選投資行業。早期的巴菲特喜歡采用本傑明·格雷厄姆的分散投資法，無論行業、管理層好壞，也無論是否瀕臨破產，隻要淨資產遠遠超過股價就買。這種尋找煙蒂式的投資方式確實讓他賺了錢，可是當後來大家都用這個策略時，他就不得不改用菲利普·費雪的集中投資法，專門投資少數超級明星企業了，到後來一出手就是幾十億美元完全控股目標企業。
二是做價值波段。就算做波段是你的拿手好戲，巴菲特的做法和你也不一樣。他首先通過一家上市公司的整體價值計算出其每股內在價值，然後與其股價進行對比，如果內在價值大大高於股價就買，然後在股價高漲時賣出。例如他2003年投資5億美元買入中石油H股，2007年全部拋出，主要就是依據該股內在價值而不是價格做波段的。