錯誤通常在做決策時就已經造成，不過我們隻能將“新鮮錯誤獎”頒給那些很明顯的愚蠢決策。照這種標準，1994年可算是競爭相當激烈的一年。在這裏我必須特別指出，以下大部分錯誤都是查理·芒格造成的，不過每當我這樣說時，我的鼻子就會跟著開始變長。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特這樣抄底股市】
巴菲特認為，投資者在股市下跌後投資股票，要控製不受悲觀情緒幹擾，因為投資的錯誤通常在進行決策時就已經造成了。
巴菲特在伯克希爾公司1994年年報致股東的一封信中說，股票投資如果要造成損失，錯誤往往在做決策時就已經形成了，不足為奇。如果要頒發“新鮮錯誤獎”，也隻能頒發給那些很明顯是愚蠢的決策。
例如早在5年前的1990年，伯克希爾公司投資3.58億美元購買美國航空公司特別股時，就注定這是一項失敗的投資。那時候巴菲特就隱隱約約感到，這項交易屬於一種非受迫性失誤，意思是說，沒有人強迫他投資，也沒有人誤導他，完全是巴菲特自己做出的一項決策。巴菲特自我分析說，主要原因在於他個人的草率分析、驕傲自大。
1994年9月，美國航空公司宣布停止發行特別股股息，表明這項投資錯誤跡象開始真正爆發。
巴菲特形容說，伯克希爾公司在美國航空公司上的投資失誤稱得上是“冠軍”，而“亞軍”則要算是1993年年末巴菲特以每股63美元的價格賣出1000萬股資本城/美國廣播公司股票，可是僅僅一年過去後的1994年年末，該公司的股票價格就上漲到每股85.25美元，僅此一項就少賺了2.225億美元。
與此類似的一幕發生在1978至1980年間，巴菲特當時就曾經以每股4.3美元的價格賣掉該公司股票，然後在1986年又以每股17.25美元的價格買了回來。他開玩笑說，他如此這般折騰，真的應該找一個監護人來好好“管管他”了。