金融因素極為敏感地影響著股票市場及股票價格。利率水準的變動又是金融因素中最直接和迅速地影響著股市行情的因素。一般說來，股票的價格隨利率下降而上漲，隨利率上升而下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市場的關係，也成為股票投資者據以買進和賣出股票的重要依據。
利率的升降與股價的變化呈反向運動主要由以下三個原因造成：
1.利率上升會導致公司的借款成本增加，以致難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不削減生產規模，而生產規模的縮小又勢必會減少公司未來的利潤。因此，股票價格就會下跌。反之，股票價格就會上漲。
2.利率上升時，投資者據以評估股票價值所在的折現率也會上升，股票價值因此會下降，股票價格會隨價值的下降而相應下跌；反之，利率下降時，股票價格就會上漲。
3.利率上升時，銀行儲蓄和債券會吸引一部分資金從股市流出，從而減少市場上的股票需求，使股票價格出現下跌。反之，利率下降時，儲蓄的獲利能力降低，一部分資金就可能回到股市中來，從而擴大對股票的需求，使股票價格上漲。
人們也不能將上述利率與股價運動呈反向變化的一般情況絕對化。在股市發展的曆史上，也有一些相對特殊的情形。當形勢看好，股票行情暴漲的時候，利率的調整對股價的控製作用就不會很大。同樣，當股市處於暴跌的時候，即使出現利率下降的調整政策，也可能會使股價回升乏力。例如，利率和股票價格同時上升的情形1978年在美國就曾出現過。當時出現這種異常現象主要有兩個原因：一是許多金融機構對美國政府當時維持美元在世界上的地位和控製通貨膨脹的能力有一定的疑慮；二是當時股票價格已經下跌到極低點，遠遠偏離了股票的實際價格，從而使大量的外國資金流向了美國股市，引起了股票價格上漲。