企業發行的債券，按轉換方式不同，可以分為可轉換企業債券、不可轉換企業債券兩大類。
可轉換企業債券簡稱可轉換債券，是指在特定條件下將來可以轉為普通股股權的債券；如果對方不想轉換成股權，債券到期時企業就必須償還本金。所以說，這種債券既有債券性質，又有股票性質。
並不是所有企業都可以發行可轉換債券。因為可轉換債券具有股票性質，所以發行可轉換債券的企業，除了必須具備發行債券的條件，還必須具備發行股票的條件。具體要求如下。
一是企業最近3年內的加權平均淨資產利潤率要達到10%；能源、原材料、基礎設施類企業可以略低，但也不能低於7%。
二是在發行可轉換債券後，企業的資產負債率不能超過70%。
三是如果是上市公司，發行可轉換債券前的累計債券餘額不能超過公司淨資產40%；本次可轉換債券發行後，累計債券餘額不能超過公司淨資產的80%。
四是可轉換債券利率不能超過銀行同期存款利率水平；發行額不低於1億元人民幣；債券期限為3年以上、5年以內；債券發行6個月後才能轉為公司股權。
上麵是從可轉換債券的一般特性而言的。具體到我國，可轉換債券更多的是側重於融資，尤其是把它作為上市公司的再融資渠道來對待。這是因為我國的上市公司多是國有企業，在財政收支捉襟見肘、銀行還貸壓力日趨突出的情況下，上市公司特別偏愛沒有還本付息壓力的股權融資，就在所難免了。
這從一個側麵看出，可轉換債券融資的一大好處是融資成本低。不但債券發行後持續期間的利息要低於銀行同期存款利率，並且這種債券發行基本上是無本買賣；而當進入轉股期後，如果能順利轉成股票，這時候的債權又變成了股權，實際上就是通常所說的“圈錢”。退一步說，即使不能順利轉股，也至少可以享受幾年的超低息貸款待遇。