企業生產經營成本的提高必然會推動價格上漲。但需指出的是，由於我國勞動生產率的提高幅度高於工資增長幅度，所以工資水平的提高在推動我國通貨膨脹中的作用微乎其微。
成本推動型通貨膨脹認為，在總需求不變的情況下，單靠生產要素如工資、租金、利潤、利息等的價格上漲，也會增加生產成本，從而導致物價總水平持續上漲。有人認為，這一現象目前在我國比較明顯；但貨幣主義認為這種說法缺乏依據，成本推動通貨膨脹隻是一種假象。
成本推動型通貨膨脹如下圖所示：
圖中橫軸Y表示總產出或國民收入，縱軸P代表物價水平。一開始時，在總需求不變的情況下，生產要素的價格提高會帶動生產成本上升，從而使得社會總需求曲線從AS1上升到AS2。接下來，這種生產成本上升又會導致失業率提高、產量減少、國民收入下降、物價上升。
而這時候政府勢必會采取各種宏觀經濟調控措施來提高社會總需求、拉動經濟增長，而這樣一來工人的工資水平就會停止下降甚至有所回升，但實際上的工資水平是下降的，所以工人必然會進一步提出要求漲工資，從而使得總需求曲線向上移動、推動全社會的價格水平上揚。
平心而論，這種全社會生產成本的上升既有客觀原因，也有主觀原因。客觀原因是，商品和服務的價格是一個整體，部分商品和勞務價格的上漲必然會帶動其他商品和勞務價格的上漲，隻是程度大小而已；主觀原因是，一些壟斷企業、壟斷組織、工會組織也會利用集體談判等方式，來抬高甚至操縱生產成本。
成本自然上升的內在要求
有人開玩笑說，“現在樣樣都漲，就是工資不漲。”而實際上呢，既然外麵的東西“樣樣都漲”，工人的工資就“應該漲”，也“必然會漲”，隻不過上漲幅度大小及時機選擇罷了。這不是工人“獅子大開口”，也不是誰的“恩賜”，而是一種最自然不過的“自然上升”。