資本的逐利性決定了它不僅要在國內興風作浪,而且還一定會在國際間遊竄。一個簡單道理是,資本有流入就必定會有流出。適當放寬資本流出標準,有助於減輕通貨膨脹壓力。
所謂資本流出,是指那些資產性權益包括貨幣、債券、股權等從國內流向國外,從而形成你未來對國外的某種索取權。通俗地說就是,總體上看國內的錢是流向國外的,相當於歸還給國外或借給國外的。
這裏的資本,不是傳統意義機器、設備、廠房等在生產經營中給企業帶來資金流入的東西,而是指國際交往中的某種權益。換句話說,如果你這個國家擁有未來對國外的某種索取權,你就是在進行“資本輸出”或“資本流出”,否則就叫“資本輸入”或“資本流入”。
資本流出有助於抑製國內通脹
雖然說國際資本流動的影響力很複雜,但總體上看,資本流出還是會有助於抑製國內通貨膨脹的。道理很簡單,國際資本在國內同樣體現為一種貨幣資本,資本流出的必然結果是會在國內減少資本流動性,從而起到收縮貨幣流通規模的作用。
2010年12月13日,中國改革基金會國民經濟研究所所長樊綱在中國經濟論壇上表示,我國今後在資本管製上可以進行一些調整,應當鼓勵個人和企業持有外幣,或者使用外幣去國外購買資產[注釋1]。不用說,無論個人、企業持有外幣或去國外購物,實際上都是一種資本“流出”行為,能夠部分地防止輸入型通貨膨脹,對抑製通貨膨脹是有利的。
從抑製通貨膨脹角度看,一方麵是國內專家呼籲適當放寬資本流出標準;另一方麵是,資本流動本身也具有自身流動規律,當它看到獲利前景不明朗時,自己會跑出去,奔向獲利更高的地區和領域。
例如,2011年初全球許多新興市場國家的通貨膨脹壓力高企、地緣政治局勢不穩定,再加上通貨緊縮政策升溫,這些因素交叉在一起,新興市場國家的資本流出趨勢很明顯。僅僅從通貨膨脹因素的角度看,這些國家的通貨膨脹率高,本身也在促使資本外流。