金融體係脆弱的主要表現是銀行業盈利空間不斷減少、抵禦信用風險能力逐年下降、對發展勢頭良好的中小企業不敢放貸、股市淪為劣質上市企業的“提款機”。金融體係脆弱的後果是：不但拖累經濟和社會發展，而且隨時可能爆發金融危機。
第一節 金融體係脆弱是全球性問題
首先應當肯定，金融體係脆弱是一個全球性問題。這樣說並不是為我國的金融體係脆弱找借口，而是會有助於讀者在全球宏觀背景下看待我國的金融體係脆弱性問題。
簡單地說，金融體係的功能包括“投融資、價格發現、風險分散、流動性供給、信息生產、公司治理”六個方麵。這些方麵做得好，就表明這種金融體係是健全的；否則，就表明這個體係是脆弱的。
最早揭示金融體係脆弱的是革命導師馬克思。此後，不斷有經濟學家從各種角度闡述這方麵的現象和規律。金融體係脆弱性的係統研究出現在20世紀80年代，尤其是1997年爆發亞洲金融危機後，全球更是掀起一股研究金融體係脆弱性的熱潮。
總體上看，金融體係脆弱的根本原因在於金融經濟的過度擴張。這主要發生在布雷頓森林體係[1]崩潰後的20多年間，全球金融形勢出現了前所未有的繁榮景象，金融增長速度遠遠超出實際經濟增長速度。這種超出程度有多大？一般認為有30倍到50倍之多！[2]
如此之大的金融擴張，一方麵是國際貨幣體係的製度安排、儲備貨幣國家的貨幣製度和政策、高收入國家私營機構的金融創新決定的；另一方麵又能反過來決定在這些方麵的金融創新力度大小。
理想的境界，當然是兩者相輔相成、相互促進，可事實上要做到這一點談何容易。更不用說，經濟發展是有周期性的，兩者稍有脫節，就會在金融體係最薄弱的環節出問題，從而產生金融危機。