正因為不相信自己會成為最後接棒的那個倒黴蛋，所以才會存在著許多被羅伯特·席勒稱為“自發形成的龐氏騙局”。
在這其中，成色最新的是金融泡沫，尤其以投機性股市最為典型。
羅伯特·席勒指出，股市中“當價格多次上漲時，就如同在龐氏騙局中一樣，參與者會在股市的價格變動中獲得回報，仍然有許多人（實際上，股票經紀人和整個互助投資業）從講述股市會進一步上漲這類故事中獲利。沒有理由表明，這些故事具有欺騙性，他們隻是強調正麵消息、忽略負麵消息。自發的龐氏騙局過程——如果將投機性泡沫稱為龐氏騙局的話——應該沒有規律而且應該沒有那麽有戲劇性，因為沒有進行直接的操縱，但是當自發的故事所支持後，其過程有時就會像龐氏騙局一樣……許多金融教材都認為金融市場是合理而有效運作的，但是沒有論述證明投機性泡沫的反饋機製為什麽不能發生。事實上，這些教材甚至沒有提到泡沫或龐氏騙局。這些書給人的感覺是金融市場在有序運行，市場像數學一樣精確地運行。如果根本不提這些現象，學生就不可能判斷出自己是否在影響著市場。”[1]
之所以會出現“自發形成的龐氏騙局”，是因為這些參與者的心理非常一致，就是不太關心自己的這些錢究竟流向了哪裏。不必說不關心是不是流向了實體企業，甚至也不關心究竟停留在誰的手裏；他們隻關心自己買到的股票、房產、黃金等標的物未來的價格會不會持續上漲，如果是，他們就放心了，因為這樣他就有望從中獲取收益最好是高收益。
明白了這一點，你也能較好地理解全球金價暴漲暴跌現象。
因為這些購買者會想當然地認為，各國政府為了應對金融危機都在向市場注入流動性，這會導致黃金價格持續上漲；建立在這一預期基礎上，“現在”買黃金就是一種未來能獲取高收益率的行為，這就是黃金價格從2009年每盎司900美元上漲到2013年1800美元的原因。