選股既是一門科學，又是一門藝術，但是過於強調其中任何一方麵都是非常危險的……如果僅僅依靠分析公司財務報表就能準確預測未來股價的話，那麽數學家和會計師就應該是當今世界上最富有的人。可是你看看世界富豪排行榜，怎麽連一個也沒有呢？
——彼得·林奇
【彼得·林奇實戰經驗】
彼得·林奇在選股方麵的靈活性，是眾所皆知的。他說，選股最關鍵的是靈活性，因為你總能在股市上找到一些價值被低估的公司股票。為此，他形容自己：“我選股完全是憑經驗，像訓練有素的獵犬依靠嗅覺搜索目標一樣，從一家公司到另一家公司不斷搜索。”
麥哲倫基金是一隻資本增值基金，所以，彼得·林奇可以購買任何投資品種，包括國內股票、國外股票、債券。總之，可以隨意挑選想要投資的任何股票，而不像成長型基金經理那樣隻能選擇一種類型的股票，哪怕所有的成長型股票價格都被過分高估了，也隻能如此（這種情況每隔幾年就會發生一次）。
彼得·林奇總是不斷根據市場變化和基金規模，靈活調整選股策略。
在選擇股票方麵，他從掌管麥哲倫基金開始時的重點選擇小盤快速成長股，到後來的重倉投資大盤藍籌股，並進軍海外市場、投資外國股票；在投資組合策略方麵，他從開始時的頻繁買賣換股，發展到後來長期持股不動……
彼得·林奇擔任麥哲倫基金總經理後的第一個月，就整天忙於換股：賣出前任總經理喜歡的股票，買進他自己喜歡的股票，而且還要不停地變現。到年底一看報表，他自己都為自己選擇的這些股票相互之間沒有任何規律感到不可思議。尤其是他原來做分析師時，最擅長的是研究化工行業，可是最終選股時卻沒有這個行業的股票，他自己也感到無法解釋。