過去30多年來，股票市場被一群專業機構投資者所主宰，但是與一般人的想法正好相反，我認為這反而使業餘投資者更容易取得更好的投資業績。業餘投資者盡可以忽略這群專業機構投資者，照樣戰勝市場。
——彼得·林奇
【彼得·林奇實戰經驗】
機構投資過於謹慎有多方麵的原因，但很重要的一條是人為因素：機構投資者用在尋找買入好股票方麵的時間，要大大少於尋找拒絕買入股票的時間。
也就是說，他們寧可不買，也不能錯買，否則會影響到他們的飯碗。
當他們決定購買一隻股票時，總要事先想好許許多多不買的理由。隻有當這些不買的理由一個個被否決掉了，才會真正采取行動。
之所以要這樣做，關鍵是要在將來這隻股票不斷上漲、而自己又沒有買入時能找到辯解的理由。
這些拒絕買入的理由非常多，但最常見的是“這家上市公司規模太小”、“這家企業所處行業沒有發展前景”、“這家企業的管理水平不高”、“這家企業的競爭力不強”等等。
把很多精力放在尋找辯解的理由上，當然就沒有更多時間用於認真選股了。因為不買這隻股票的理由可以找到很多，而購買這隻股票的理由卻很少。
在通常情況下，機構投資者最可能遇到的投資結果是兩種：一是投資於一家還不太知名的企業，結果賺到一大筆錢；二是投資於一家比較知名的企業，結果產生了少量損失。
對於機構投資者說，他們寧願選擇後一種結果。因為選擇前一種情形，可能會賺一大筆錢，但也可能會造成大筆損失。能賺到一大筆錢固然好，但是他們更關心的是萬一投資失敗時，自己不至於落一個卷起鋪蓋走路的悲慘下場。
彼得·林奇透露說，在美國華爾街有這樣一條潛規則：“如果你購買的是IBM的股票而使客戶資金遭受損失，那麽你永遠不會因此而丟掉你的飯碗。”為什麽？因為這時候無論是客戶還是老板，首先想到的會是“這該死的IBM公司最近怎麽啦？”