我實在想不出還有什麽是業餘投資者需要知道的卻又找不到的有用信息,所有相關的信息都明擺在那裏,隻等著業餘投資者自己來收集。過去上市公司信息披露並不是這樣公開和透明,但是現在的確如此。
——彼得·林奇
【彼得·林奇實戰經驗】
彼得·林奇認為,基金經理人固然能隨時和上市公司的高層領導交談,隨時了解相關信息,不過這並不表明散戶投資者就得不到有用信息,因為所有相關信息都在那裏明擺著。可以說,上市公司根據法律法規規定所披露的公開、透明的信息,足夠投資者搜集的了。
散戶投資者獲得信息的主要渠道有:
一是閱讀公司年報
對此,彼得·林奇有一套隻需幾分鍾就能輕鬆搞定的獨特建議。他以1987年福特汽車公司的資產負債表為例:
首先,直接把資產負債表中的現金及現金等價物、有價證券兩項相加,計算出“現金頭寸”為101億美元,把它與上一年的“現金頭寸”相比較。現金頭寸越多,表明公司業務越興旺。
其次,用現金頭寸減去17.5億美元的長期負債(短期負債忽略不計),得到淨現金頭寸83.5億美元。這個數字越大越好,正數表明該公司無論如何不會破產。
然後,看看最近幾年來公司的流通股規模變化情況,以流通股越來越少為好,這表明公司在回購部分股票。
最後,用淨現金頭寸83.5億美元除以流通股股數5.11億股,得到每股股票的淨現金價值為16.3美元。把它與當時的股價38美元進行比較,就能計算出更準確的市盈率。
例如,按通常的市盈率公式計算,福特汽車公司的每股年收益是7美元,市盈率應該是38÷7=5.4倍。而現在,扣除淨現金價值16.3美元後,投資者買入這隻股票的真正價格實際隻有38-16.3=21.7美元,實際市盈率為21.7÷7=3.1倍。