我越來越相信，正確的投資方式是把大量的資金投入到你了解而且對其經營深具信心的企業。有人把資金分散在一些他們所知有限、又缺乏任何買點的投資上，以為可以以此降低風險，這樣的觀點其實是錯誤的……選擇少數幾種可以在長期拉鋸戰中產生高於平均收益的股票，將你的大部分資本都集中在這些股票上，不管股市短期漲跌，堅持持股，穩中取勝。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特投資策略]
巴菲特認為，集中投資對於投資者來說，就像開出的一隻航空母艦。毫無疑問，與分散投資的小船相比，航空母艦更能劈波斬浪，抵擋住股價波動，尤其是那些不正常的股價波動。等到股價回歸到與其內在價值相符時，你的收獲季節就到了。
巴菲特認為，如果是分散投資，由於每隻股票價格此起彼伏，很容易造成投資效益平均化。這時候，你買入的股票隻數越多，隨著每隻股票價格的上漲、下跌所帶來的心理就越複雜，將來就越是隻能取得平均回報率。
巴菲特的投資經曆表明，集中投資由於把所有資金都集中在少數幾隻股票上，雖然隨著這少數幾隻股票價格的波動心理也會產生顛簸，但隻要堅持長期投資策略，就能忍受得住這種顛簸，在一個相當長的時期內獲得豐厚回報。
那麽，怎麽才能做到這一點呢？他認為，最簡單的辦法是，把關注的目光集中於公司內在價值上，看股票的質地是否發生了變化；而不是去關心短期股價的波動。
不看股價波動的最好辦法，就是遠離股市。在巴菲特看來，股市是檢驗一個投資者是否愚蠢、是否會做出愚蠢決策的地方。遠離股市，實際上就能避開短線炒作了。
20世紀60年代，巴菲特的助手芒格也經營著一家合夥證券公司。他說，他是參照複利表來進行投資的，針對普通股的表現進行各種各樣的分析，然後從中找出自己的優勢所在。結果怎麽樣呢？他得出結論說，如果你能頂住股價波動，那麽你隻要買進3隻股票就足夠了。