1000美元的投資，收益率為10%，45年後將增值到7.28萬美元；而同樣的1000美元在收益率為20%時，經過同樣的45年將增值到367.5252萬美元。上述兩個數字的差別讓我感到非常驚奇，這麽巨大的差別，足以激起任何一個人的好奇心。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特投資策略]
龜兔賽跑的故事在中國家喻戶曉。而巴菲特認為，股票長期投資理念中實際上就包含著這種思想：“誰笑到最後，誰笑得最好”。股票投資的複利作用創造了一個個奇跡，當然，它本身就是一個奇跡。正如愛因斯坦所說：“人們所知道的最大奇跡是什麽？是複利……複利是世界第八大奇跡。”
巴菲特認為，股票投資中最重要的因素是時間，沒有什麽能比時間在長期投資中所起的作用更大。所以，他所投資的股票，隻要質地沒有發生根本變化，一般來說都會長期持有，考慮的就是這種複利作用。
1994年10月10日，巴菲特在內布拉斯哥大學演講時說，複利就像從山上往下滾下來的雪球。剛開始時雪球很小，可是隻要往下麵滾的時間足夠長，雪球就會越滾越大。他用自己的投資經曆打比方說，從他買入第一隻股票開始，截止到現在（1994年）他的雪球已經在山坡上滾了53年之久。
事實上，從1965年巴菲特控股伯克希爾公司到2003年末，經過39年的複利作用，伯克希爾公司年平均淨資產收益率高達22%。這就意味著，當初的每1萬美元都已經增值到了2594萬美元。
難怪伯克希爾公司副董事長芒格要這樣說了：“如果既能理解複利的威力，又能理解獲得複利的艱難，就等於抓住了理解許多事情的精髓。”
由此可見，股票投資要想取得豐厚回報，關鍵要投資於具有長期、持續競爭優勢的明星企業，然後就是長期持有，耐心等待股價上漲。