內在價值是一個非常重要的概念，它為評估投資和企業的相對吸引力提供了唯一的邏輯手段。內在價值可以簡單地定義如下：它是一家企業在其餘下的生命中可以產生的現金流量的貼現值。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特投資策略]
巴菲特的老師格雷厄姆認為，股票是具有“內在價值”的，而巴菲特則很好地繼承並完善了這一觀點。他認為，投資股票就是因為它具有內在價值，所以才值得投資的。
格雷厄姆說，證券分析家們似乎總是在關注股票的內在價值與市場價格之間的差距。但我們不得不承認，股票雖然有內在價值，可是這卻是一個非常難以把握的概念。一般來說，它必須以一組事實為依據，才能有別於受到人為操縱、心理因素幹擾的市場價格。這組“事實”包括公司資產、收益、股息、明確的發展前景等。
巴菲特對股票內在價值的概念作了進一步的發展和完善。他在1996年給伯克希爾公司股東的一封信中說：“內在價值是一個非常重要的概念，它為評估投資和企業的相對吸引力提供了唯一的邏輯手段。內在價值可以簡單地定義如下：它是一家企業在其餘下的生命中可以產生的現金流量的貼現值。”
巴菲特闡釋說，大家一定要注意股票內在價值和賬麵價值兩者之間的區別：賬麵價值表明過去的累計投入，而內在價值表明的是未來預計所得；賬麵價值是一個會計概念，內在價值是一個經濟概念。
他說，用一個很簡單的例子就可以說明兩者區別。如果你有兩個小孩，你用相同的錢讓他們都讀到大學畢業，那麽這兩個孩子的賬麵價值是相等的；可是，兩個孩子都讀到大學畢業並不意味著他們將來的前途完全一樣。這表明，他們的內在價值是不同的，甚至會有天壤之別。