格雷厄姆說出了關於投資的最為重要的詞匯：“安全邊際”。我認為，格雷厄姆的這些思想，從現在起直到100年之後，將會永遠成為理性投資的基石。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特投資策略]
巴菲特認為，安全邊際是股票投資的一大法寶。在一個不理性的股市中，股票投資總是有風險的，可是隻要有足夠的安全邊際，就會把投資風險降到很小很小，甚至幾乎沒有。
安全邊際的概念最早是巴菲特的老師格雷厄姆提出的。格雷厄姆對巴菲特說，有兩條最重要的投資原則應當牢牢記住：一是永遠不要虧損；二是永遠不要忘記前一條，即還是永遠不要虧損。而要做到這兩條，最簡單的做法是：隻買入那些價格大大低於公司內在價值的股票。
格雷厄姆認為，在一個不理性的股票市場上，任何時候都會產生大量的價格低於內在價值的股票，以供投資者選擇。
這種價格低於價值的股票，在經過相當長的一段時間後，價格就會重新回歸到其價值附近，甚至高於其內在價值。如果投資者是理性的，就沒有必要總是抱怨股價漲跌得太厲害，因為在這種漲跌哪怕是看起來很反常的漲跌中，總會蘊含著投資機會和最終利潤的。
格雷厄姆認為，股票價格波動對理性投資者來說隻有一種作用，那就是：當股價大幅度下跌後，會給你提供買入機會；而當股價大幅度上漲後，又會給你提供賣出機會，如此而已。
巴菲特牢牢記住格雷厄姆的教誨。他認為，安全邊際理論對任何上市公司都適用，即使那些最好的公司也不例外。這就是說，即使是那些最好的上市公司，股票買入的價格也不能過高。
不但如此，安全邊際還有一個重要作用，那就是股票投資報酬率的高低與投資風險成反比：投資風險越低，投資報酬率往往越高。