所謂估值，是指對某項資產有多少價值所作的評估。美元估值，顧名思義是對以美元計價的外匯資產進行的價值評估。
由於美元發行完全掌握在美國手裏，其他國家的貨幣政策很難影響美國，所以對美元資產進行評估並不是一件容易的事。更不用說，美元在國際貨幣體係中的霸主地位，決定了美元有心機，也有能力玩弄把戲，故意迷惑別國。
美元陷阱與美元估值的迷惑性分不開。美元政策的忽冷忽熱、忽陰忽晴，大大增加了貿易國外匯儲備的不確定性。
2008年全球金融危機爆發後，美國為了避免金融危機進一步惡化、遏止國內經濟進一步下滑，采取了極度寬鬆的貨幣政策和財政政策。說穿了，就是大肆印發美元。
對此，中國社會科學院世界經濟與政治研究所所長餘永定認為，這時候美國政府的資產負債表非常難看，被其他各國嘲諷為像“垃圾債券發行者”一樣的資產負債表。事實上，2009年美國政府的財政赤字已經高達GDP的12%，創下第二次世界大戰以來的曆史最高水平。
奇怪的是，在這種情況下，一方麵是由於信用危機嚴重，美國金融機構在積極囤積美元；另一方麵，這時候全球金融市場上又找不到什麽安全的金融資產，所以麵對金融危機，全球各國依然對美元有著強勁需求。
兩者結合，一種可笑的局麵出現了：一方麵是美元不斷印發出來，美元應該貶值才是；另一方麵是這時候的美元不但沒有貶值，相反卻一路走強，這給美元估值帶來極大的不確定性。
不用說，這種現象既然是反常的，也就不會長久。從曆史上看，同樣的例子當年在日本就發生過。例如1995年就既是日本金融危機最嚴重的時候，又是日元最強勁的一年。
由此可見，今後一旦美國的經濟衰退局麵得到確認，美元走軟是必然的，並且很容易出現如股市暴跌般的大幅度貶值。不用說，這對我國數額龐大的外匯儲備是一個極大考驗。