上麵提到，美元是全球本位幣，所以美元貶值必定會引發全球各國貨幣匯率的相對升值。具體到我國就是，美元貶值會引發我國人民幣匯率上升。而與此同時，由於我國的美元外匯儲備規模龐大，所以這種影響作用也非常大。
匯率是貨幣的價格，匯率隻有在兩種貨幣進行比較時才有意義。從道理上講，匯率的高低本來隻反映這兩種貨幣之間的比價，這種關係應當由市場來決定。但現在問題是，不同貨幣在全球市場上的強弱不同，如果任憑市場來決定，將會造成不可預料的結果。
具體地說，美元是全球強勢貨幣，而人民幣卻還不能在全球自由流通。所以，人民幣兌美元的匯率如果完全服從市場定價，會出現難以想象的競爭結果。
就好比說美元是力大無比的成年人，人民幣還是蹣跚學步的孩子，讓這兩者進行拳擊比賽，後果不言自明。
這樣就帶來一個問題：一方麵，我國擁有全球最多的美元外匯儲備，外匯儲備資產價值高低受製於美元利率和匯率；另一方麵，人民幣兌美元匯率是自由浮動不好，不自由浮動也不好。自由浮動正如上麵成人和孩子的比喻，已經說得很明白，結果顯然對人民幣不利；而不自由浮動，又不能反映對外貿易的真實價格，從而發生外匯儲備價值判斷混亂。
從發展趨勢看，由於美元是不斷貶值的，所以受此影響人民幣匯率會不斷升值。這種不斷升值趨勢，一方麵反映了由於美元疲軟人民幣在相對強勢；另一方麵也會影響我國的對外出口，而這又是國內經濟發展不希望看到的[1]。
從我國外匯儲備角度看，2009年5月起美元兌其他貨幣大幅度貶值，這時候的人民幣匯率不說完全隨美元匯率浮動，至少也應當適度浮動，但我國實行的卻得釘住美元的匯率政策。這種釘住的結果就是美元貶值多少人民幣也貶值多少，目的是為了保證我國不至於因為人民幣匯率上升導致出口價格過高而出口不了。