從短期來看，人民幣匯率確實需要實行有管理的浮動匯率製度；而從長期來看，則應當逐步增加依據市場供求關係確定匯率高低的參考依據，擴大匯率自由浮動的彈性空間。
人民幣匯率需要彈性是理所當然的，但現在的問題是，這種彈性從哪裏來、彈性空間以多大為好？隻有解決好了這個問題，才能讓這種彈性區間處於合理、正常範圍，讓人民幣匯率重新回到有管理的浮動匯率製度上來。
在這方麵，總的原則應當是短期內必須強調管理、長期來看應當由貨幣市場來決定匯率高低。
因為人民幣固定匯率雖然對我國這樣的大國是有利的（主要是有助於充分利用各種閑置資源，把各種閑置資源吸引到對外出口部門上來，通過出口帶動經濟增長），但是根據巴拉薩-薩繆爾森效應，單純地固定人民幣名義匯率是無效的，因為實際匯率仍然會自動、自發地升值，固定匯率對我國經濟的長期增長不會產生實質性影響[注釋1]。
另外還有一層原因是，人民幣長期匯率隻有依據我國勞動生產率等基本麵因素的影響，才能實現均衡發展，而這種長期均衡水平與短期內的人民幣匯率政策還是有比較大的區別的。
具體地說是[注釋2]：
從短期來看，我國很難實現人民幣匯率的自由浮動，這不但是一個人民幣匯率有沒有低估的問題，而且還是一個跳出經濟之外的異常複雜的政治話題。
舉個例子來說，我國目前的資產價格泡沫問題相當嚴重，如果資本市場加以開放，那麽相當於國內生產總值（GDP）總額1.8倍的存款可能就會流向國外；更不用說，我國還麵臨著生產要素價格的扭曲，在這些被扭曲了的價格問題沒有得到解決之前就單純放開人民幣匯率，很可能會讓人民幣匯率出現一種假均衡。