所謂連環借貸，就是你到處借不到錢，於是隻好通過其他企業或個人向別人或銀行借錢。雖然從名義上看，這錢是別人借的，但實際上真正的借款人是你。這種環環相扣，鏈條有可能會很長，隻要中間有一個環節脫鏈了，就可能會造成一場災難。還別說，這種情形在小微企業尤其是全社會資金緊張的時候，是非常多見的。
於是，無論是借款人還是中間環節，一個個都擔驚受怕，生怕哪個環節出了點問題。更不用說，每增加一個環節，融資成本就會增加那麽一層，最終全都要堆積到借款人頭上。如果這種財務成本借款人無法最終消化，就會引發徹底崩盤，從而出現老板跑路的鬧劇來。
可以說，這種連環借貸與企業規模、性質無關，與企業缺錢程度有關。同樣的道理，連環借貸最終出問題的也與企業規模、性質無關，與資金無法周轉有關。
例如，近兩年我國鋼鐵行業是全行業虧損的，部分企業已到生死邊緣。企業借不到貸款，就隻好連環借貸。唐山某鋼鐵廠負債18億元，其中銀行貸款13億元，另外5億元來自民間集資以及其他同行提供的借貸，關聯人數多達1000人。由於資金鏈突然斷裂，所以陳老板隻好一走了之，逃到了菲律賓。而由於他這麽一逃，就連累到另外一家鋼鐵企業也不得不停業走人，因為後者的李老板向其提供了2.75億元貸款。更要命的是，這位老板提供的這些資金中，有超過1億元是他向別人借來的，月息2分，說好給陳老板的利息是月息4分。他本來想從中賺一筆利息差的，誰知道陳老板突然跑了，他也隻好跑，不跑不行。當然，像李老板這樣借錢給陳老板的還有不少，他們最終都成了連環受害者，可謂一損俱損。
那麽，為什麽會這樣這種情況呢？據介紹，當地的這個工業園區有10多家民營鋼鐵企業，規模都很小，想要從銀行直接拿到貸款很難，所以相互之間隻好互通有無，這在當地圈子內非常普遍。[1]