用虧損概率乘以可能虧損的數量，再用收益概率乘以可能收益的數量，最後用後者減去前者，這就是我們一直試圖做的方法……這個算法並不完美，但事情就這麽簡單。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特投資策略】
巴菲特認為，集中投資的好處是收益概率大、虧損概率小。也就是說，集中投資的獲利回報會有更大把握。
股票投資中經常會用到概率。不僅僅是股票投資，其實，所有投資決策都是概率知識的運用。
巴菲特平時酷愛打橋牌，他特別喜歡讀一本名叫《你為什麽會在打橋牌時輸》的書。他在解釋股票投資戰略時說，股票投資和解決橋牌問題的方法一樣，目的都是為了估算出真正的概率來。
巴菲特的主要投資獲利來自風險套購，而這也是金融領域最主要的投資做法。可是殊不知，風險套購時用得最多的就是概率。他說，他的職責就是分析這些已經宣布並購的事件實際發生的概率大小，然後計算出損益比來。他平時非常喜歡用主觀概率的方法來說明他的投資決策過程。
例如，有隻股票當天的開盤價為18美元，開盤一小時後該公司發布消息說，可能會在6個月內以每股30美元的價格賣給另一家公司。消息發布後，這隻股票的價位馬上就上漲到27美元，並且一直穩定在這個價位。
遇到這樣的事情，首先要做的是判斷消息真偽。如果是假消息，那就不去管它了；如果消息屬實，將來這隻股票能否以每股30美元的價格賣給另一家公司也是誰也不好說，好事多磨、拒絕合並的可能隨時存在。
這時候巴菲特會這樣判斷：他主觀判斷這一事件發生的可能性是90%，不發生的可能性是10%。而一旦發生合並事件，它的股價還有上揚3美元的空間，上漲到30美元；而不發生合並事件股價會下跌9美元，重新回到18美元。經過這樣一番推算，他認為這筆投資還是有利可圖的，因為從中能夠得到的預期收益是：3×90%-9×10%=1.8美元。