遵循格雷厄姆的教誨，芒格和我讓我們的可流通股票通過它們公司的經營成果——而不是它們每天的，甚至是每年的市場價格——來告訴我們投資是否成功。市場可能會在一段時期內忽視公司的成功，但最終一定會用股價加以肯定。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特投資策略】
巴菲特認為，預測股票投資對象首先應當對該股票的實際價值進行一番測算，這樣才能知道買入價格是高了還是低了，才能知道投資這隻股票是否值得？在這裏，關鍵是要估測股票的實際價值。
巴菲特在伯克希爾公司1967年年報致股東的一封信中說，對於股票或企業的估值，免不了要涉及到定性和定量等各方麵的因素。簡單地說，定性方法認為關鍵是要買對股票、而不用考慮它目前的價格，而定量方法則認為關鍵是要以正確的價格買入、而不用考慮公司的情況。當然，在實際運用時會兩者兼顧。
巴菲特說，有趣的是，他自己主要是強調定量方法的學派（巴菲特擁有美國內布拉斯加大學林肯商學院理學士學位、哥倫比亞大學商學院經濟學碩士學位），可是自己最感滿意的投資方式卻依然會強調定性因素。他因此具有一種“高利潤洞察力”，而這正是他獲取大量利潤的秘訣；雖然要具有這種洞察力往往來之不易，並且也不可能經常獲得。
他說，“正如洞察力往往都是偶然才能產生的一樣，而且顯然洞察力本身就不是一種定量的東西。所以，如果真正要賺大錢，那麽投資者除了要能做出正確的定性分析，就我的觀點來說，可能更確定的利潤仍來自於明確的定量決策。”
巴菲特1988年第一次投資可口可樂公司股票時，有人問他為什麽要買這隻股票？他說，理由有三點：一是它的股東盈餘額是市場平均值的15倍，二是它的現金流是市場平均值的12倍，三是它的市場溢價高達30%至50%。雖然它的淨盈餘報酬率隻有6.6%，可是他認為，可口可樂公司有商譽做保證，相比之下這點盈餘報酬率就不在話下了，所以自己願意用高出賬麵價值5倍的價格來投資該股票。