一個投資者必須既具備良好的公司分析能力，同時又具備必須把他的思想和行為同在市場中肆虐的極易傳染的情緒隔絕開來，才有可能取得成功。在我自己與市場情緒保持隔絕的努力中，我發現將格雷厄姆的“市場先生”的故事牢記在心非常非常有用。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特投資策略】
巴菲特認為，股市投資要尊重市場先生。股市越低迷，這時候股票投資的安全邊際區域越大，投資安全性越強，投資回報率越高。
巴菲特很少預測股市走勢，因為他更看重的是內在價值。可是1974年10月初，當時的道·瓊斯工業指數隻有580點時，他還是接受《福布斯》雜誌采訪，並且做出了人生中第一次對股市的公開預測。他說：“我覺得我就像一個非常好色的小夥子來到了女兒國——投資的時候到了”。
1973至1974年，美國股市發生崩盤，而這時候的巴菲特卻沒閑著，股價越低他越買，媒體形容他是在“瘋狂買入股票”。因為他就認準一個理：股價越低，表明這隻股票的安全邊際越大。
自從1970年巴菲特有限公司解散後，巴菲特一直感到沒什麽股票好買。因為他用自己的那套衡量公司內在價值的方法，已經無法衡量股票的真正價值了，唯一可做的便是“馬放南山”。
1972年，伯克希爾公司證券投資總額為1.1億美元，其中用於股票投資的金額隻有0.17億美元，其他的投資都是債券。因為他感到當時的股價太高了，這樣高的股價不值得投資。他形容自己的心情是：“我覺得我就像一個非常好色的小夥子來到一個荒島，我無股可買。”
當時，美國幾乎所有投資基金都集中投向於一批知名度很高的成長型股票，如施樂公司、柯達公司、寶麗來公司、雅芳公司、德克薩斯儀器公司等，人稱“漂亮的50種股票”。