芒格和我通過企業運營結果——而不是通過每日甚至每年的股價報盤——來告知我們的投資成功與否。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特投資策略】
巴菲特認為，股市投資要尊重市場先生，但不要以股價高低來衡量該股票的投資價值。在他看來，衡量股票投資價值的參照係，應該是其內在價值而不是股價表現。他堅信：“市場可能會對企業的成功忽略一時，但最終它會證實企業的成功。”
1997年《財富》雜誌發表一篇文章，認為共同基金的券商們鼓勵自己的投資者怎樣投資與自己實際上怎樣投資，兩者之間存在著明顯的不一致。例如，這些基金公司要求投資者長期持股，而他們自己則熱衷於短線炒作，頗有些口是心非的味道。
巴菲特非常讚同這一觀點。他解釋說，正因為基金公司熱衷於短線炒作，才使得基金投資的獲利回報率不高。要知道，基金投資的業績完全依賴於股價的頻繁波動，這種遊戲不可能產生巨大的獲利回報。
那麽，基金公司為什麽一方麵鼓勵大家長期投資，另一方麵自己卻在短線炒作呢？原來，這是基金公司的性質所決定的。
一方麵，每隔3個月，權威的金融報刊都會刊出各家基金的季度業績排行，以便於投資者選擇投資哪家基金；另一方麵，基金公司也需要有這樣的業績排行，以便於其中的優秀基金利用其排名靠前吸引投資者的目光和資金。這樣做的結果，隻能導致其注重短期收益。這種思維模式控製著整個基金行業的操作思路，從而迫使基金投資頻繁地買入賣出。
巴菲特認為，普通投資者因為沒有這種業績考核要求，所以完全不必熱衷於這樣的短線炒作，而應該堅持長期投資。歸根到底，衡量股票投資業績的應該是其內在價值，而不是股市中瞬間發生的價格波動。