出於某些原因，人們是從價格而不是從價值那裏尋找其投資啟示的。當你開始做一些你並不理解的事，或者隻是因為上周什麽投資方式對其他人有效時，這些投資啟示就毫無用途了。世界上購買一隻股票的最愚蠢的動機是：它的股價在上升。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特投資策略】
巴菲特認為，投資者應當好好利用股市的非理性。股票市場的非理性不但沒什麽可怕的；恰恰相反，卻有許多可愛之處，因為隻有非理性的市場才有機可乘。股市不理性是好事，關鍵是你自己要能理性對待。
當然，麵對這樣的非理性股市，投資者要做出理性而正確的決策非常困難，這就是股市不容易把握的主要原因。
巴菲特在伯克希爾公司2014年年報致股東的一封信中說，在大學商學院裏，老師總會教學生說股價波動性是衡量投資風險的指標。這樣的學術假設雖然使教學變得容易，可是卻也錯得離譜。他認為，股價波動性遠不是投資風險的同義詞。這樣的流行觀點把兩者劃等號，會導致學生、投資者和企業經營者們誤入歧途。
他說，過去50年的曆史一再證明，投資於企業組合的股票安全性，要比購買美國國債等證券高得多；“在再往前的半個世紀，包括大蕭條和兩次世界大戰的時段在內，這一結論也是正確的。投資者應該關注這一曆史。在某種程度上，在未來的一個世紀，這幾乎肯定會重演。”
他說，當然，擁有這種股票組合的方式應該是隻有象征性的費率和傭金。換句話說，要堅持長期投資，降低頻繁交易而帶來的巨額交易成本。
巴菲特在伯克希爾公司2013年年報致股東的一封信中說，他個人過去有兩筆比較滿意的投資：一個是農場，一個是物業。“瘋狂波動的股價本該成為股票投資者的一項巨大優勢——對其中部分投資者來說是這樣。畢竟，如果有一個喜怒無常的人每天給我報價，買入或者賣出農場——並且價格在短期內隨著他的心情忽上忽下，那我不就可以從它瘋狂的行動中賺錢嗎？如果他的報價低得可笑，而我又有閑錢，那我就會買入農場。如果他的報價高得要命，那我就把自己的賣給他，然後去種地……我們要考慮的是能否估計公司未來5年，或者更長時間內的盈利。如果答案是可以，那我們就會在對應估計區間下限的價格買入股票；如果我們不具備估計未來盈利的能力——經常是這樣——那我們就去考慮其他投資。”