恐懼和貪婪這兩種傳染性極強的流行病的突然爆發，在投資世界永遠會一再出現。這些流行病的發生時間卻難以預料。由它們引起的市場價格與價值的嚴重偏離，無論是持續時間還是偏離程度也同樣難以預測。因此，我們永遠不會試圖去預測恐懼和貪婪任何一種情形的降臨和離去。我們的目標是相當適度的：我們隻是想在別人貪婪時恐懼，而在別人恐俱時貪婪。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特投資策略】
巴菲特認為，拋售股票的理由之一在於見好就收。
在他看來，股票價格不可能永遠高於其內在價值。當股價遠遠超出其內在價值時，投資者要克服貪婪情緒，懂得什麽時候完美收場。
1966年對於巴菲特有限公司來說，取得了令人震驚的成功。無論是相對於道·瓊斯工業指數還是公司本身的發展業績，都創下了空前的業績回報記錄。當年道·瓊斯工業指數下跌15.6%，而該公司的投資收益率卻高達20.3%，超出市場平均業績35.9個百分點。
巴菲特對這一業績既興奮又擔憂，不得不考慮對部分投資見好就收。
他在巴菲特有限公司1966年年報致股東的一封信中透露，1966年暮春他開始買入一隻股票，遺憾的是，大概才買到160萬美元時股價突然開始快速上揚。這讓他有點措手不及，無奈之下，他隻好改變策略，將計就計，把原本準備的長期投資改為短期炒作，結果從該股票身上獲利73萬美元。雖然投資回報率高達45.6%，已經很不錯了，但他依然遺憾失去了一次因為長期投資能夠獲得更大收益的機會。
巴菲特在巴菲特有限公司1967年年報致股東的一封信中說，按照大多數人的標準，1967年的經營業績又是非常紅火的一年。當年道·瓊斯工業指數上漲了19%，而巴菲特有限公司的經營業績則上升了35.9%，超出了原先他設想隻要高於市場平均水平10個百分點的目標。