考慮到我們龐大的資金規模，我和芒格還沒有聰明到通過頻繁買進賣出來取得非凡投資業績的程度。我們也並不認為其他人能夠這樣像蜜蜂一樣從一朵小花飛到另一朵花來取得長期的投資成功。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特投資策略】
巴菲特認為，不拋售股票的理由之一在於長期持股。
在他看來，雖然賣出股票是必然的，但如果從降低交易成本、提高投資獲利水平出發，盡可能減少股票買賣次數就是必須的。他說，這不但符合股票長期投資理念，更能避免把已經賺到的一點蠅頭小利用來支付交易傭金還不夠。
他說，持有股票的穩定性，就像人們喜歡白頭偕老的穩固婚姻一樣。究其原因，除了感情因素，很重要的一點是離婚成本過於高昂。根據《婚姻法》規定，離婚時要對夫妻共同財產加以分割；所以，你每離一次婚的成本都要至少損失一半以上財產。
雖然有人認為，股票交易傭金在總成本中所占比重不大，在我國目前是1‰多一點；可是如果頻繁交易，這一筆筆不大的交易傭金累積起來就很可觀。無論可觀不可觀，它會直接扣減你的獲利收益、增加虧損。甚至由於這種頻繁交易，還會使得你本來可以盈利的，現在卻不得不轉盈為虧。
舉例說，如果你在股票投資中想要獲得10%的投資回報率，那麽在每次股票交易傭金為1.5‰的背景下，如果你一年隻交易1次，隻要股價上漲到10.165%時，就能實現目標收益率；可是如果你每個月交易2次，全年共計24次，則需要在股價上漲到14.108%後才能實現目標收益率。
顯而易見，股價上漲10.165%相對來說要比上漲14.108%容易得多。不要小看這其中隻相差14.108%-10.165%=3.943個百分點；其實，兩者之間要相差14.108%/10.165%-1=0.3879倍。
美國分析師兼作家查爾斯·埃裏斯的研究證明，股票交易頻率與投資收益率的影響，兩者之間有如下關係：