對衝基金做空中國，並且把做空樓市當作其中的重要一環，主要原因在於我國樓市已經撐不住實體經濟，本身已在搖搖欲墜了。
要知道，在人類發展曆史上，至今尚未出現過一個國家隻靠投資和房地產就能維持經濟增長的。歸根到底，房子造了是給人住的，任何投資都必須追求效益，這是最基本的經濟原理，甚至隻是生活常識。
當這些生活常識到了無法解釋時，出現做空就是最正常不過的。當年“大躍進” 1的惡果也不是馬上就暴露出來的，時間能證明一切。
房地產成為頭號做空目標
在對衝基金眼裏，我國房地產市場中的泡沫最嚴重，最適合作為做空目標。關於這一點，可以從空頭大師詹姆斯·查諾斯以下這句話中看出來。他說：“（中國的房地產泡沫）看起來比迪拜的情況糟糕1000倍，甚至更糟。” 2是不是真的糟糕1000倍不要緊，關鍵是其中有泡沫，並且泡沫還非常多，這就夠了。他認為，我國房地產中的這種泡沫主要表現為信貸過度而不是資產價值高估，“世界上還沒有一個國家比中國有著更嚴重的信貸過度問題。”
為什麽做空中國的目標會放在房地產領域呢？其實並不是莫名其妙，而是源於這些空頭一貫以來的經驗。在2007年美國次貸危機中，超級贏家都是那些具有敏銳眼光、提前做空美國房地產的投機家。
具體地說是，當年這些做空美國房地產的投機家，采取的主要手段是購買信用違約掉期交易（CDS）。通俗地說，這是一份買房交易保險，那些金融機構在發放了大量的次級抵押貸款後，需要把自己的這種貸款風險予以分散和對衝，便發明這樣一種金融衍生產品。如果將來這種次級抵押貸款確實無法償還了，那麽購買違約掉期交易的投機家就可以從中得到巨額賠付。