一、“恐慌性購房”是資本過剩的表麵現象
2016年春天的去庫存，中國竟然出現房價大漲和“恐慌性購房”，最後出現政府希望出現而又無可奈何撲滅的矛盾局麵，原因是資本過剩這個杠杆的撬動。透過這個現象，可以看出中國資本過剩矛盾的性質、特色及其危害性。這提醒我們，供給側改革必須把消除資本過剩相比消除產能過剩放在更加突出位置。
目前，中國存在兩大過剩：產能過剩與資本過剩。一般情況下，人們注重去產能，而忽視去資本過剩。中國經濟風險根源是資本過剩，而不僅僅是產能過剩。相對而言，資本過剩比產能過剩更複雜、更危險，也更為緊迫。社會資本的橫行猶如洪水猛獸，其禍害猛於產能過剩，目前的“恐慌性購房”便是一種表征。
對於供給側改革，從產業層麵來講，關鍵是要明白資本過剩條件下會發生一些什麽事情。從理論高度來講，這是一個新的認識框架，與人們一般理解有很大不同。由此出發，供給側會產生很多的議題，這是我們認識中國經濟困境的基礎。這關乎我們對中國經濟的掌控能力，關乎中國經濟乃至社會長期能否安全健康運轉乃至小康社會能否如期建成。茲事體大！
當前中國宏觀經濟麵臨包括產能過剩諸多問題,其重要原因就在於中國資本流動性過剩。供給與需求的失衡是資本流動性過剩產生表麵原因，更深層次是三大衝突的交融:1.實體經濟與虛擬經濟的衝突；2.轉軌期新體製與舊體製的衝突；3.開放經濟下內外均衡的衝突。
為此我們認為，解決中國宏觀經濟運行矛盾的突破口在於解決產能過剩，而落腳點在資本流動性過剩,戰略思路應該以金融全球化背景為出發點,以國家安全作為重點,以供給側改革為手段，實現四大均衡:一是供給與需求的均衡;二是實體經濟和虛擬經濟的均衡;三是新舊體製交叉期的製度均衡;四是開放條件下內外均衡。實際上是三大改革，產業結構改革、產權體製改革與開放的改革。對於供給側改革的主體國有企業來說，當前存在產業結構改革、產權體製改革與開放的改革，而期待甚高的混合所有製經濟改革可能是牽動整個改革的突破口。