首相：今日會見之際，無須向閣下詢問過去之事實，對近來情況已有詳細報告亦無向閣下問詢之必要，惟對今後如何計劃，願聞閣下有何打算。
蔣介石：過去曾有多次計劃並抱有各種希望，但均告失敗，此等計劃及希望雖均有專家實施亦悉歸失敗，將來究應如何，願聆教益。
首相：觀諸當前情況，無論唐生智、汪精衛或李宗仁、白崇禧、程潛以及何應欽，均專心致力於取得本身之地盤而忘卻大局。對此如何解決實屬難題。今日之狀況，餘以為遠較孫倒袁時更為困難。值此革命困難之際，通觀大局，首先應以解決長江以南為當務之急。而堪當此任者非閣下莫屬，深望閣下自重。如長江以南不得解決，彼時則一度剪去幼苗之共產黨必將重新成長。倘有幸得以收拾局麵而控製大局，則共產黨不得抬頭；否則，此患巨大。餘深信閣下在南京時之實力，定可以閣下之力穩定南方一帶之局麵。當前閣下無需急於北伐，可首先鞏固自己之地盤。對北方張、閻、馮之爭，亦可不予插手，彼等之爭各有其歸宿，故以放任為得策，關於唐生智之行動，難望其成功，不久恐將失敗。故閣下得以專心致力於南方一帶之統一。
列強中與貴國最有利害關係者即為日本，日本對貴國之內爭雖概不幹涉，但對共產黨之跋雇，則斷難坐視，在此意義上，對於反共產主義之閣下鞏固南方，亦日本所切望。為此，隻要國際關係允許沮不犧牲日本利權及其他之範圍內，將不惜對閣下之事業予以充分援助。惟願於茲附言者，即對張作霖之態度。世間動輒宣稱日本援張，但事實完全相左，日本絕未援張，無論物資、建議或其他一切均未對之援助，日本之所願，僅在於維持滿洲之治安而已。尚希安心。
蔣介石：閣下之言，係以中國現狀為基礎之結論，餘亦認為更無其他良策。對於不可立即北伐，以及首先鞏固南方，而後北伐之高論，完全同感。然而前者本人所以北代，蓋因當時情況淌不如此，則禍亂將有起自南方之虞。