盡管摩根財團受到大量國內問題的幹擾，但它在國外取得的最輝煌的勝利即將來臨，相比之下，皮爾龐特·摩根當年的業務就很狹隘了。1914年初夏，工業出現衰退，華爾街隨之出現熊市。
商人們抱怨伍德羅·威爾遜對“利益集團”的大肆討伐挫傷了企業家的情緒。美國投資者們陷入了沮喪和憂鬱之中。當他們得知1914年7月28日奧匈帝國向塞爾維亞宣戰後，感到非常恐慌。一向對自己的預見力引以為豪的華爾街，這次又被一個曆史事件弄得措手不及。
摩根財團一直關心著歐洲局勢。盡管後來被指控發了第一次世界大戰的“戰爭財”，但摩根財團幾乎參與了所有試圖阻止1912年巴爾幹半島各國與土耳其之間的爭鬥而進行的秘密外交活動。這項活動的計劃是讓摩根財團向雙方提供貸款，貸款的條件是雙方要接受美國的調解，而擔當調解人的是塔夫脫總統。這項計劃顯然是由巴黎摩根-哈耶斯公司的高級合夥人赫爾曼·哈耶斯同美國駐法國大使邁倫·赫裏克共同策劃的。但傑克·摩根最後否決了這個想法，因為他擔心貸款會用來進一步推動戰爭，而摩根財團希望戰爭寧息。(1)傑克還拒絕在沒有歐洲大國全力合作的情況下繼續參與此事。
1914年7月下旬，華爾街被一股歇斯底裏的情緒籠罩著，人們因誤導而擔心大西洋兩岸的貿易將要垮台，衰退將會加劇。美國人認為，沒有歐洲資本他們將無法生存。因此他們害怕紐約的黃金會被抽走，並存放到倫敦。7月29日，在沙皇調動了100多萬俄國軍隊後，所有的歐洲市場都關閉了。海外投資商們急忙通過紐約變現證券，自1907年經濟恐慌以來，紐約證券交易市場從未在一天之內發生如此劇烈的暴跌。
到1914年7月31日清晨，一夜之間聚積起來的拋售指令達到了驚人的數字，形勢岌岌可危。盡管皮爾龐特·摩根這時已經死了，但他的得意門徒哈裏·戴維森已經在1907年的經濟恐慌中學到了不少本領。在緊急情況下，銀行家們仍然本能地求助於華爾街23號。摩根財團並非是區區一人，而是一個有連續性的機構。因為新的摩根總部正在修建，戴維森就把華爾街的銀行家們召集到百老匯街15號那座老米爾斯大廈，此處曾是摩根的臨時總部。那天在交易開始之前，證券交易所主席匆忙趕來磋商。