格拉斯-斯蒂格爾法案通過之後，有一段寬限時期，在此期間摩根財團必須作出抉擇，是做存款銀行業務，還是搞投資銀行業務。合夥人仍然希望法案能被撤消，但是摩根銀行在19世紀20年代發揮了無與倫比的政治影響之後，現在似乎陷入癱瘓境地，無法再施加影響了。正如小阿瑟·施萊辛格指出的，銀行家們與其他任何組織相比，都更多地失去了公眾的尊重，或更深切地痛惜失掉了與華盛頓的關係。就在新政開始之時，他們成為一個汙穢的賤民階層。就摩根財團而言，有一段時間他們似乎是被敵對勢力打得落花流水，他們的宿敵牢固地盤踞在華盛頓。白宮曾請因普約聽證會而出名的塞繆爾·昂特邁耶起草新的證券公開法，但昂特邁耶後來失去了被羅斯福重用的地位，因為他大肆吹噓其所謂“與總統的密切關係”。
眾多立法的構思均出自紐黑文鐵路的瘟神路易斯·布蘭代斯，他現在是聯邦最高法院的法官。1933年5月，他20年前在“大學俱樂部”中對拉蒙特闡述過的戒律成為證券法中的法則。這部以反映證券真實情況為準的法規要求對新證券進行登記，並對公司及承銷商的情況全部披露。“賣者自負”替代“買者自負”，成為法規的基本原理。羅斯福在讚賞這一法案時，曾間接提到布蘭代斯那部關於紐黑文鐵路的書——《別人的錢》，羅斯福說：“法律應該包含這一古老的哲理，即那些經營銀行、公司和其他管理或使用別人的錢的機構，應是代表他人行事的信托者。”(1)
對於摩根財團來講，路易斯·布蘭代斯可不僅僅是一個評論者，他幾乎是具有神話力量的對手。1934年早些時候，萊芬韋爾建議拉蒙特讀一讀新版的《別人的錢》，並為格拉斯-斯蒂格爾法案中針對私有銀行的條例而譴責布蘭代斯：“我毫不懷疑這是他鼓動起來的，甚至是他起草的。猶太人是不會忘記的，他們毫不留情……我強調這麽多的原因，是因為我覺得你低估了我們對手的實力……我認為我們遇到了最深奧的政治經濟哲學，猶如木桶中的酒，醇化了20多年，出自民主黨的精粹和最有權力的人，而他又正好是最高法院的法官。”(2)盡管司法權與行政權應分開，布蘭代斯還是通過他的女兒伊麗莎白·勞申布施作為信使給羅斯福出點子，羅斯福用代號“以賽亞”[31]來指布蘭代斯。