到20世紀70年代中期，J.P.摩根公司——摩根擔保公司的控股公司——已經從海外20多個營業所得到一半的利潤。摩根銀行在全球的迅速發展居然沒有衝淡職員的凝聚力，真是一個小小的奇跡。正如帕特·帕特森所說：“我們嚴密緊湊地從事全球的業務。”(1)銀行采用各種各樣的方式，從在餐廳裏提供免費午餐到輪換負責人等，來保持血緣親近的感情。拒絕在國外開設分行的做法，能夠集中使用工作人員，進一步加強了親密的關係。模樣顯得像大伯、禿頂的沃爾特·佩奇在1978年接替帕特森擔任董事長，他說：“我們在這裏就沒有分行係統，因此到德國或英國去搞分行係統有點像魚兒離開了水。”(2)
20世紀60年代初期，當摩根在巴黎開始進行證券承銷業務時，歐洲市場究竟定在何處尚未明了，甚至日內瓦和蘇黎世都在競爭。但是，到20世紀70年代石油景氣的時候，倫敦脫穎而出，以暴風雨般的速度把歐佩克（OPEC）的剩餘資金輸入債務國家。霎時間，倫敦金融城的美國銀行比華爾街還多！它們一頭紮進歐洲美元銀團貸款，從而形成了拉丁美洲債務危機的濫觴。拉丁美洲國家支付的貸款利率，遠遠高於本國公司支付的利率。在賭場時代，這些公司繞過銀行，在證券市場上籌資。因此，各銀行紛紛對拉丁美洲提供貸款，一時間趨之若鶩的情形，典型地反映了這些銀行商業貸款業務的惡化。在20世紀50和60年代，工業國家吸收了大部分跨國貸款，而現在向外籌資的已經不僅僅是工業國家了。
向拉丁美洲貸款而後發生違約的循環至少可以追溯到1820年代。在大蕭條時期，除了阿根廷以外，所有的拉丁美洲國家都有外債違約行為。銀行家們狠狠地教訓了這些國家，今後它們將永遠不可能得到貸款。然而，在倫敦浮華的交際場合中的年輕銀行家們，很容易就把這段曆史忘記得一幹二淨。他們提供的巨額貸款還是給了這樣一些國家。作為一家受人敬重的老字號銀行的成員，摩根人的記憶力應當更好，在一定的程度上他們也確實如此。70年代後期的一位高級信貸官布魯斯·布拉肯裏奇回憶道：“劉易·普雷斯頓和我花了很多時間談論這兩者的相似之處。我們往往提到英國向我們提供的鐵路貸款。當年J.P.摩根和皮博迪籌集的用以建設美國的資金，和我們為巴西的伊泰普大壩提供的資金是屬於同一種性質的。這裏的相似之處顯而易見。”(3)可惜的是，將這兩者相提並論是錯誤的，它忽視了許多拉丁美洲國家災難性的先例，而且還忽視了美國在19世紀的許多州政府貸款和鐵路貸款發生壞賬的事實。這段曆史像幽靈一樣騷擾著喬治·皮博迪，後來也使摩根對任何一筆貸款的批準對歐洲債權人來說是如此神聖。